百只基金收益千亿

　　经理看重外延增长

　　今日商报报道

　　截至昨日，已有27家基金公司127只基金披露了2006年年报，共计实现经营业绩1027.98亿元。偏股型基金去年整体获益最多，共实现净收益460.4亿元，未实现利得为504.04亿元，合计实现经营业绩964.44亿元，占总经营业绩比例的93.82%。

　　封基分红超175亿

　　从目前封闭式、开放式保本型、开放式股票型、开放式混合型基金已公布的获利情况来看，封闭式基金业绩要强于其他类型基金。数据显示，已公布年报的10家基金公司28只封闭式基金2006年实现净收益195.5亿元，未实现利得217.5亿元，而紧随其后的开放式股票型基金2006年实现净收益171.36亿元，未实现利得190.14亿元。

　　由于《证券投资基金运作管理办法》规定，封闭式基金的收益分配每年不得少于一次，年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%，这意味着仅从目前已披露年报的封闭式基金中，投资者就可以收获超过175亿元的红包。

　　担心估值 看重外延增长

　　“市场的整体估值水平已经偏高，部分企业盈利水平有可能达不到预期，因此，市场出现宽幅震荡的可能性加大。”上投摩根双息平衡基金如此表示，认为市场估值偏高的远不止一只，同一公司旗下的中国优势基金认为“由于资金成本的提高，国际投资的热情出现了轻微动摇，新兴市场首先开始波动。投资者对于投资标的更加挑剔，更加难以忍受过高的估值。”

　　出于对部分股票估值的担心，基金经理们在寻找新的投资品种，整体上市、资产注入等外延式增长方式成为年报中基金经理们提及最多的词语之一。上投摩根中国优势基金表示，“（公司）激励方式的改变，股权的变更，新产品新市场的开拓，行业的整合并购等等都能带来价值的巨大变化。我们将密切注意这些变化，寻找其中的机会。”鹏华50基金认为，“在依靠企业的内生式增长难以短期内再度提高股价空间之后，依靠大股东资产注入或整体上市等外延式增长可能成为07年上市公司业绩增长的主要模式。”诺安股票基金也表示“在流动性充裕继续存在的环境下，资产重估将会是我们关注的一个重要投资主题”。

　　控制投资收益预期

　　2006年基金动辄100%以上的收益提高了投资者对2007年基金收益的预期。基金经理们都表示了对高预期投资者的劝导：“希望基金持有人理性地预期基金的回报”，“2007年实现盈利的难度超过去年”，“2007年的收益率肯定无法再现2006年的辉煌，适度降低收益率预期并据此调整和构造基金的投资组合是必须的”。本报记者卓乐