两税合一可能冲抵土地增值税清算影响

　　新快报记者　宋菁3月，呼吁已久的《企业所得税法》在十届全国人大五次会议上以高票通过。这项将于2008年1月1日起施行的统一内外资企业所得税税率的举措，将使内资占主导的地产行业获益，预计此项政策更可能冲抵土地增值税清算给房地产企业带来的成本增加。

　　净利润或将提振12%

　　这项3月刚刚在人大表决通过的新税政策在明年正式实施后，内资企业的所得税将由目前的33%下调为25%，而享受15%优惠税率多年的外资企业也将实行同等待遇。合富辉煌首席分析师黎文江说，国内地产业外资比重不足10%，超过90%均为内资，其中包括50%的预收款以及定金、20%的企业自有资金以及10%的银行贷款。他说，绝大部分企业所得税有望下调8%。中投证券分析师李少明说，经过测算，此项政策预计将给房地产企业带来12%的净利润提升空间，基本上可以抵消掉高毛利水平带来的增值税提升的影响。他说，目前几乎所有的房地产公司实施的所得税率都达33%，只有少数深圳本地公司的税收水平为15%。但像万科、金地、招商地产等企业已是全国性的房地产公司，它们开发的项目遍布全国各地，除在深圳的项目外，全国其他项目仍都实行33%的所得税率。因此，此次两税合一将对冲掉征收增值税对房地产上市公司的影响。

　　冲抵土地增值税清算影响

　　今年1月，国家税务总局宣布，从2月1日开始对房地产开发项目竣工、完成销售的开发商征收土地增值税，最高税率相当于其从地产项目所获利润的60%。增值额相当于项目营业利润的概念，“如果各地执行到位，带来的直接的影响将是降低行业的利润率水平”。联合证券地产研究员鱼晋华对此项税收对房地产上市公司的利润影响进行了测算，结果显示国内上市房地产公司增值税率的主要交纳区间将集中在0%、30%和40%，而大多数企业要交纳的税率将为30%。根据测算，在交纳了增值税后，行业平均的销售净利润率将下降3个百分点左右。黎文江和李少明都认为，两税合一可以冲抵土地增值税清算造成的成本增加。不过，广州地产专家韩世同则认为，倘若地方严格清算土地增值税，两税合一的利好并不能完全冲抵清算土地增值税造成的成本增加。他认为，利润率不足30%的地产企业预计将更能享受两税合一带来的利好。广州一家内资的地产商表示，由于两税合一要待明年正式实施，还未去估算其对公司的利好。不过，他担心在这之前，政府可能会出台新的税种抑制房地产行业利润水平。因此“两税合一的实际影响，目前实在难以判断”。