利空来袭　两市反而创新高

　　央行上调存款准备金率0.5％消息并未对股市造成冲击。遇利空不跌反涨，两市再创历史新高，出现每逢调控必涨的超牛格局。昨日，沪指早盘大幅低开，不过由于市场资金面十分充裕，沪指很快就消化了利空的影响，并逐步探底回升，最终以红盘报收；深成指更是高歌猛进，连拉5根中阳线；两大指数同时创出新高。

周K线本周两市股指均收出光头光脚阳线，市场强势特征依然明显。

　　工行拖累股指10点

　　盘面上，央行上调存款准备金率对银行股构成冲击，所有银行股全天都处在调整状态，兴业银行、浦发银行下跌3％左右，这也是导致深强沪弱的主因，第一权重股工商银行收盘下跌0.10元，统计显示工行直接拖累股指达10点。除了银行股外，市场热点精彩纷呈，有色金属大幅反弹，煤炭石油、地产、新能源、网络游戏、医药等板块轮番启动，市场赚钱效应突出。最终两市再创历史新高，上证综指报收3323.58点，上涨4.45点，成交1236.3亿；深成指收盘9268.23点，上涨106.76点，成交676.8亿，两市共49只个股涨停。二线蓝筹表现出色市场人士分析，大盘虽受上调准备金率的影响而出现低开，但在低位承接盘涌入的情况下，市场再次出现见利空低开高走的走势。这说明频繁的上调准备金率，对股市震荡向上的趋势并未实质性影响，昨日股市继续低开高走，表明已经消化了利空消息。盘中，银行股疲软。二线蓝筹继续表现出色，其中有色金属股表现最为突出，驰宏锌锗、吉恩镍业、贵研铂业、宏达股份等纷纷居于涨幅前列，地产股金融街、陆家嘴、保利地产等纷纷上涨。华闻传媒和东方明珠纷纷出现大单扫货，有实质资产注入预期的赛迪传媒更是早早封住涨停。

　　周评

　　沪指周线三连阳　股市上涨将延续

　　刚刚加息还不到一个月，昨日市场又遭遇到政策利空，但这并没有阻挡两市股指创新高的脚步。成交量较上个交易日显著放大，又给人利空出尽的感觉。政策从紧，涨势难挡。沪指周K线光头光脚大阳线上涨4.38％，并已经收出强势的三连阳走势。一券商人士指出，央行历次的紧缩政策都未能对股市造成冲击，反而股市每次都是以上涨收盘，股市的强势特征可见一斑。目前资金充裕和上市公司盈利快速增长的状况不改，股市整体上涨的趋势将延续。不过短期而言，由于大盘连续上涨累积了大量获利盘，建议投资者注意部分涨幅过大股票的调整风险。近期操作上应从业绩入手挖掘潜力股。

　　下周机构看强

　　锡业股份　(000960)

　　锡业股份是我国最大的锡产品生产、出口企业，产品种类齐全，规格完备，是锡生产行业品种最多、系列最全的企业，公司具有明显的竞争优势。目前A股上市公司只有锡业股份从事锡的生产与深加工。中海证券认为，锡业股份的竞争优势非常明显，属于具有综合竞争能力的上市公司。目前有色类A股上市公司PE基本在20倍以上，给锡业股份20~25倍PE应该是合理的，因此2007年合理估值为28.64~35.8元/股。

　　北京城乡　(600861)

　　北京城乡2006年完成主营业务收入140114.8万元，同比增长7.65％；实现利润总额11081.5万元，同比增长52.69％；实现净利润5618.8万元，同比增长30.45％，2006年实现每股收益0.1774元。公司整体业绩略低于预期，主要原因是公司管理费用2006年大幅上涨。国金证券认为，公司在准备作股权激励，但是北京市国资委对股权激励的态度尚不明确，股权激励的实施还存在较大的不确定性。考虑到完工的商业地产业绩并未体现，预计2007、2008年净利润为1.06亿元、1.58亿元，每股收益为0.334、0.497元，维持买入建议。

　　南海发展　(600323)

　　南海发展2006年度年报，报告期内公司实现主营业务收入35929.24万元，主营业务利润17583.82万元，净利润8515.68万元，与上年同期相比分别增长12.68％、10.22％、9.85％。由于南海发展执行33％的所得税率，两税合并后对公司降低税负非常有利。国金证券认为，考虑了南海发展两税合并的受益情况，适度调整了公司未来供水主业的增长幅度。综合而言，预期公司2007~2009年净利润分别为97.4百万元，110.8百万元，120.8百万元，同比增长分别为14.4％、13.7％、9.1％，建议买入。

　　中兴通讯　(000063)

　　中兴的国内市场战略再次完胜。中兴通讯在本次移动招标取得技术与商务标的双重第一，虽然最终结果不排除厂商之间作一定平衡的可能性，但中公司在TD初轮建设中占据较多的市场份额是无疑的。中信证券认为，初步估计2007~2010年TD-SCDMA对中兴通讯的EPS贡献为0.36、1.13、1.20、0.96元。对TD-SCDMA未来的乐观预期，同时也看好中兴通讯在其他业务和海外市场的增长，因而维持“买入”的投资评级，维持60元的目标价。

　　沈阳化工　(000698)

　　近期公司发布的修改后的定向增发方案，在此方案中公司拟将CPP项目下游产品方案由PVC调整为PE，项目调整后，项目总投资由25.26亿元调整为25.76亿元。公司预计项目建成达产后，年平均销售收入38.6亿元年平均税后利润4.1亿元。广发证券认为，公司收购了子公司沈阳蜡化的11.26％的股权，收购完毕后，公司将拥有沈阳蜡化100％的股权。预计2007~2009年公司每股收益分别为0.52元、0.60元和1.38元，给予买入评级。

　　西飞国际　(000768)

　　公司控股股东计划以定向增发的方式将飞机相关资产注入上市公司。注入以后，公司将具备飞机整机制造能力。另外，通过本次增发而向投资者募集的资金将用于部分技改项目。公司的盈利能力也将上升，未来几年的业绩将可能持续快速增长。上海证券认为，预计2007、2008年公司的EPS能分别达到0.29元和0.43元。目前公司的动态市盈率分别为67倍和45倍。鉴于增发后公司将持续快速发展，动态市盈率将逐渐降低，目前给予公司“跑赢大市”的评级。

　　宇通客车　(600066)

　　联合国2006年至2008年汽车采购大单近期正式对外公布，宇通客车成为中国唯一中标联合国采购大单的客车企业。作为联合国采购的指定供应商,企业及其产品将拥有一个更大的客户群体———联合国的成员国和其他民间团体。民族证券认为，公司具有国际竞争力的客车企业，预计2007、2008年公司的每股收益0.662元、0.861元。考虑古巴订单从今年实施以及公司自身股权结构很可能导致并购大戏上演，预计公司未来3个月内的目标价位19.4元。

　　太极集团　(600129)

　　公司的主要产品藿香正气口服液和太罗2006年的销售创历史新高，分别比上年度增长了30.18％和252.35％。这两个品种也是公司未来几年将重点进行推广的战略性品种，预计其2007年的增长速度分别为50％和100％。进入2007年之后，公司的主业呈现出一个加速发展的势头。广发证券认为，太极集团的主业拐点基本确立，未来几年将保持一个快速增长的势头，未来几年的复合增长率有望达到30％。维持公司的“买入”评级，预期公司2007、2008年的每股收益为0.45元、0.65元，维持20元的目标价不变。

　　下周机构看弱

　　飞亚股份　(002042)

　　飞亚股份产业升级调整压力大，公司业绩大幅下降。公布2006年业绩：全年实现销售收入4.83亿元，同比增长13.65％；主营利润0.27亿元，同比下降39.14％；净利润63万元，同比减少89.3％。不分红，不转增。天相投顾认为，预计公司2007~2009年每股收益分别为0.03元、0.06元、0.08元，短期内若不进行有效的变革，公司可能仍将继续微利经营状态。考虑到公司盈利的能力的快速下滑，募集资金项目贡献低于预期等因素，对应目标价仅为1.5元。

　　靖远煤电　(000552)

　　靖远煤电前身ST长风，在自身扭亏无望下引来重组方。2005年6月起，靖远煤业成为公司的控股股东。当年公司全年实现净利润3281.76万元，每股收益0.185元；2006年公司实现净利润4027万元，同比增长22.71％，每股收益0.23元，资产负债率由年初的80％降至45％。国元证券认为，资源有限制约公司快速成长。靖远煤电的市净率为5.98倍。为所有煤炭上市公司最高者。靖远煤电股票合理价值区间为6.5~7.5元。靖远煤电目前股价为点高估，故对靖远煤电的投资评级为“回避”，建议投资者“卖出”此股。

　　S仪化　(600871)

　　2006年4季度公司再度亏损。在中国会计准则下，2006年4季度，公司亏损9100万元，与3季度的净利润8500万相比差距较大。石油价格大幅下挫后，产品价格下跌幅度快于原材料降价，导致公司4季度的毛利率从2006年3季度的4.9％降至1.0％。浙商证券认为，公司仍然缺乏吸引力。由于公司2006年业绩令人失望，将2007年至2008年盈利预测下调54％至78％。估值过高，由于由于股改尚未进行，对该股A股和H股均维持落后大市评级。

　　S上石化　(600688)

　　2006年4季度重大扭转。在国际财务报告准则下，上海石化的净利润同比下降54％至8.44亿；而在中国会计准则下，公司净利润为7.37亿人民币，同比下降了57％。虽然这些数字证明公司的业绩不佳，但实际上公司的业绩在2006年4季度实现扭亏为盈。中银国际认为，与中国石化相比，上海石化更加受益于中国炼油厂的复苏，私有化的传言也时不时地提振股价。公司股价仍然有一定潜在的上升空间，对于A股来说，目前其相对于H股114％的溢价过高，相当于H股目标价格40％的溢价，维持对公司A股落后大市的评级。本报记者　王明彬　收集采写