基金年报解读：公募基金赢了券商和私募基金

　　一季度，有一半以上公募非货币基金跑赢A股大盘

　　今年一季度大盘高位振荡，并在2月27日经历了10年来最大的单日跌幅，在跌宕起伏的市场面前，公募基金表现出了更强的适应性。根据可比数据，同台竞技，公募基金一季度的净值增长率总体上跑赢券商集合理财和私募信托基金。

21只公募基金净值增长率超过33％公募非货币基金今年一季度的业绩优于券商集合理财和私募基金。根据Wind数据库统计，今年一季度有21只公募非货币基金净值增长率超过33％，其中，华夏大盘精选净值增长率为60.91％，华夏中小板ETF、华安宏利、中邮创业核心优选等7只基金净值增长率超过40％。并且，有一半以上公募非货币基金净值增长率超过20％，而今年一季度上证指数上涨了508.51点，涨幅为19.01％，也就是说今年一季度有一半以上的公募非货币基金跑赢大盘。

　　7成券商集合理财产品跑输大盘

　　券商集合理财在振荡市中没有取得良好业绩。同据Wind数据库统计，在去年底以前成立的11只非限定性券商集合理财没有一只净值增长率超过30％，其中，业绩最好的东方红2号一季度净值增长率为28％，中金股票精选、光大阳光2号和东方红1号净值增长率也超过了20％；而其余几只券商集合理财产品净值增长率均低于17％，也就是说，7成券商集合理财产品跑输大盘。价值投资是一场长跑较量以信托形式存在的私募基金投资业绩比较均匀。据某专业媒体数据库统计，已经公布一季度净值增长率的私募证券信托基金共有7只，业绩最好的深国投·明达投资净值增长率遥遥领先，为32.82％。平安·晓杨一期、平安价值投资1期、平安·LIGHTHORSE、平安·PUREHEART、赤子之心投资哲学、深国投·赤子之心等几只私募信托证券投资基金净值增长率均处于10％至20％之间。必须看到的是，虽然券商集合理财和私募信托投资基金投资业绩虽然暂时低于公募基金，但并不等于公募基金已经胜出，因为价值投资是一场真正的长跑较量。