专家主题论坛：《股市“痴狂”》寻找适合自己的投资方法

　　袁季

　　广州证券研究所副总经理

　　所以当2006年“长牛”抬头的时候，很多投资者还是抱着惯性的熊市思维，对上涨持怀疑态度。而在今年股市已经冲上3000点整数关，市场上已经找不到估值便宜的股票时，有关股市泡沫的讨论却被认为是不和谐的声音，不少原来看空的现在又转而看多。

　　现在在股市上，又可见长江后浪推前浪的壮观气势，新来者浩浩荡荡，这里不想就目前股市是否已经过热以及投资者是否头脑发热做任何探讨，只想谈一下：在进入股市后，投资者该如何令自己尽可能盈利而不是亏损。

　　人们常说，股市中没有专家，只有赢家和输家之分。这句话很难找到出处，应该不是名人名言吧，或者可以归入谚语一类。如何有此一说呢？这真的有些费思量，各行各业都有专家，为何偏偏股市就没有，究其原因，很可能是因为经历了十年涨跌轮回，人们看到了太多的潮起潮落，已经不再轻信，哪怕是专家。坦率地说，哪怕是矫枉过正，这也是个好现象，至少说明已经有很多人打破了“神坛”，能够客观、冷静地看待市场。然而事实上又是不是如此呢？很遗憾，我认为不是，大多数人总是好了伤疤忘了痛，否则连专家都没有，现在又哪来的“股神”呢？

　　周围许多投资者都有三勤：勤看、勤听、勤问。来自报纸的、电视的、网络的信息，永远也看不完，听的是这路老师、那路大师的慷慨陈辞，问的就更勤了，但凡有机会，就必定会问这个高手、那个专家无比务实的问题，最常见的比如有“明天会不会跌（涨）啊”。且不说大音希声、大象无形，就算听到的是希声，看到的是大象，谁能一直陪着你呢？路最终还是自己走的。

　　投资是一门学问，学是根本。任何一门学问都如同浩瀚的海洋，本着精益求精的目标，则彼岸永远是彼岸，因为它没有终结。对于大多数人来说，理论学习和研究只能达到一定的层面，他们不会选择将理论研究作为终极目标，即使选择，也只有极少数人能触及较高的境界，学以致用才是最实际的意图。

　　我个人认为，如果不打算做学者，而是求实用，就要掌握必要的技巧：首先，要进去，但还要出得来，就是说要投入地学习，但别忘了“磨刀”的目的是为了“砍柴”，有的人学习起来就像钻进大森林里去了，没有方向地乱跑，结果迷失在森林里。

　　其次，无论是基本分析或者是技术分析，手段都是林林种种，谁也没有精力和可能掌握所有，而即便是达到著书立说级别的，也有多个“门派”，其实，适合自己的才是最好的，别忘了“条条道路通罗马”，许多人没到罗马不是因为路走错了，而是把每条路都走了一小截。

　　第三，由简至繁，再由繁至简，是必要的过程，所谓大道至简，虽然我不支持投机取巧的治学态度，但任何时候都确有捷径存在，如果能少走弯路的话，何乐而不为呢？我们欣赏“铁杵磨成针”的精神，但这并非治学之道。记住，在学习的时候不能失去自我，更不能停留于依样画葫芦，否则不仅会“未得国能”，连能否“匍匐而归”都不知道了。

　　另外，善于从错误中吸取经验教训也是非常重要的。有本书叫《股票作手回忆录》（由于这本书还是有一定的知名度，所以介绍就略过去了），循着JesseLivermore投机生涯路展开，在此过程中他的理念也由感性走向理性和成熟，当然，最后是悲剧。书中穿插着许多小故事，在投机（或投资）理念方面，道出了许多非常朴素的经验，书中有这么句话：如果一个人不犯错的话，那他一个月之内就能拥有整个世界了，但如果他不从错误中吸取经验教训的话，那就连上帝所赐的东西都得不到一件。

　　但有时候又得摈弃过去的经验，用发展的眼光才能发现新的投资机会或回避风险。比如2005年股市开始转好，但不少老股民还抱着熊市思维，在2006年年初刚解套就出局了，与丰厚的收益擦肩而过。的确，就2005年的统计数据看，市场情况不乐观，年报亏损的上市公司超过2004年、2003年，但股权分置改革解决了制约股市发展的深层次矛盾，这个市场已经不再是原来那个市场了。统计显示，2005年86.43%的股民亏损，共有43.96%的股民亏损幅度超过50%。由于对市场极度失望，这一年股市空账户数量高达近4500万。所以当2006年“长牛”抬头的时候，很多投资者还是抱着惯性的熊市思维，对上涨持怀疑态度。而在今年股市已经冲上3000点整数关，市场上已经找不到估值便宜的股票时，有关股市泡沫的讨论却被认为是不和谐的声音，不少原来看空的现在又转而看多。这到底是对是错，还需要市场来检验。

　　我也在摸索适合自己的投资方法。在《股票作手回忆录》中，有一个人物不能不提，他的名字是帕特里奇，一个老头。当别人劝他卖出股票时，他总是拒绝，还好他还是说出了理由：担心失去自己的持仓，当你老到我这程度的时候，经历了许多好和不好的时光之后，就会明白失去持仓是任何人都无法承受的，也许你可以做好波段，高抛低吸，但我只能按多年的经验来交易，我为这些经验付出了很高的代价，不想再浪费第二次学费，要知道，这是多头市场。虽然我还没有像帕特里奇那样老，但我认同他的做法，选择一些好股票，然后持有它们。