以资本市场为主导建金融体系
对外资金融机构实施严格监管
金融改革须坚持内资绝对控股
协调汇率与利率政策保持稳定
目前我国虽然是经济大国，但还远不是经济强国，更谈不上是金融强国。笔者认为维护金融安全，千万不能松懈。
安全，是指没有危险、不受威胁和不出事故。金融安全，即国家金融体系安全，是在金融全球化背景下出现的新现象。金融全球化，形式上是资本跨国流动和金融机构跨国开展业务，本质上反映了国际垄断资本追求垄断利润和全球金融霸权。
事实上，当一国长期处于金融不安全状态，则早晚要发生金融危机。金融危机指利率、汇率和股价等金融资产价格、企业偿债能力和金融机构倒闭数量等指标出现严重恶化，导致正常的投融资活动无法继续。显然，避免发生金融危机和维护金融安全应是一项基本国策。
维护金融安全必须构筑四道防线。
首先，必须建立一个以资本市场为主导的金融体系。
经验表明，鸦片战争、世界大战、原子弹研发、多次海湾战争和“9·11”恐怖袭击，都与金融相关，以资本市场主导的金融体系左右了400年的世界历史。阿姆斯特丹交易所是世界上第一家证券交易所，1606年荷兰东印度公司发行了世界上第一张股票，让荷兰经历了整整一个世纪的辉煌。17世纪中叶，荷兰经济雄踞全球之首，商船总数为英国的10倍，占世界总量3／4。因此，17世纪是荷兰人的世纪。
19世纪，英国发生工业革命，随之出现垄断金融机构。在股票和蒸汽机“双轮”驱动下，造就了“日不落”大英帝国，以小农经济为主的中国则被远远地抛在后边。因此，19世纪是英国人的世纪。
20世纪初，美国国力和阿根廷差不多，英国最担心美国崛起，当时世界流行“美国威胁论”（与时下流行“中国威胁论”相似），由于美国搞资本市场，结果阿根廷落后了。两次世界大战使美国脱颖而出，布雷顿森林体系确立美国金融霸主地位，ＮＡＳＤＡＱ和风险投资推动新经济诞生，使美国经济恢复了活力。20世纪五十年代至七十年代，日本和德国一度辉煌，但由于实行全能银行和主银行体制，缺乏一个灵活的鼓励企业家创新的资本市场，结果都败下阵来。目前，美国ＧＤＰ占全球1／4，20世纪是美国人的世纪。
纵观历史，不难发现：建立一个强大的以资本市场为主导的金融体系，关系到国家的兴衰和民族的崛起。发展多层次资本市场，既能满足企业多样化融资需求，也是维护金融安全之必需。维护金融安全，要靠“强身健体”和提高自身素质。笔者认为，我国金融开放不能片面强调以“股权换技术”和“以市场换技术”，而是趋利避害、变被动为主动，利用流动性过剩的有利时机，通过双向扩容，做大资本市场规模；同时探索多层次资本市场的具体形式，扩大企业直接融资比例。
第二，完善金融立法，对外资金融机构实施严格监管。加入ＷＴＯ五年来，我国较好地履行了金融对外开放承诺，在国内流动性过剩背景下，应该取消外资的“超国民待遇”，强调内外资金融机构享有平等的国民待遇，特别要破除对外资的迷信和盲目崇拜，对外资金融机构的市场准入、经营管理和高级人员任职资格实施严格监管。
第三，扩大对内开放。我国金融机构改革必须坚持内资绝对控股的原则，限制外资参股商业银行、证券公司、保险公司、基金公司和期货公司，同时鼓励民营资本积极入资各类金融机构。资本账户对外开放应坚持主动性和渐进性原则。逐步降低美元储备比例，通过外汇投资公司实施海外战略并购。稳步推进我国衍生金融市场建设，衍生市场开放必须慎之又慎。
第四，今后，要继续协调汇率与利率政策，运用组合拳，保持金融稳定。近年来，中央银行维持内外资3％左右利差，在一定程度上起到了引导汇率预期和阻止热钱流入的积极作用；同时综合运用央行票据、法定准备金率和存贷款基准利率等工具，取得了较好效果。（作者为首都经贸大学证券期货研究中心主任）
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