武钢认购证今日上市

　　扬子晚报网消息理论价格2.968元，可能运行在4.043－5.256元

　　今日，武钢分离交易可转债权证武钢CWB1（580013）将在上交所上市交易。武钢CWB1的行权价为10.20元，其正股武钢股份昨日的收盘价为10.59元。

由于股本权证到期行权时，是由上市公司增发新股满足权证持有人的行权要求，因此股本权证行权会导致上市公司股本扩张，从而稀释每股价值。因此，我们利用考虑股本稀释效应的认股权证定价模型，计算出武钢CWB1的理论价格为2.968元。参考目前上市流通的分离债权证的估值水平，我们预期武钢CWB1上市合理引申波幅区间为75％～85％，如果武钢股份价格稳定在10－11元，则对应的权证价格区间为4.043－5.256元。平安证券　张俊杰