暴风雨过后 遍地是黄金（股海观潮）

　　周四市场的震荡下跌转化成一阵暴风骤雨。沪市连续击破3600、3500、3400点三大整数关口；深市收盘在万点关口以下，当天大阴线的杀伤力可见一斑。

　　但笔者认为，相对于深市近600点大阴线，两市跌停家数不过50多家，并没有出现猛烈的杀跌动能，这对于后市来说意味着什么？在当前大牛市中，这是一场及时的阵雨，把获利盘清洗出局，是为了更好地迎接股市上涨。

　　市场借利空下起暴风雨

　　引发市场出现暴风骤雨的根源来自于市场预期国内一季度CPI增幅超过3%的警戒线，这是国内宏观经济可能存在过热的重要信号之一。对应的，就是央行或将采取升息手段来打压过热的经济，由此引发证券市场资金抽出二级市场。这是造成股市暴跌的内在逻辑。

　　当天下午收盘后，国家统计局公布了最新的一季度经济数据：今年以来居民消费价格出现了上涨，一季度上涨2.7%，3月份当月上涨3.3%，是存在着一定的通胀压力。但是如果扣除上年因食品价格上涨1.5%的翘尾因素，一季度新上涨仅为1.2%，与去年同期持平。

　　对于这次暴风骤雨，笔者的观点是：首先，距离上次加息刚刚一个月的时间，其效果还有待进一步观察。

　　从历史数据来看，也罕有连续两个月加息的先例，因此市场对加息明显是反应过激。即便是加息，在大牛市中也根本不会妨碍指数震荡向上的走势。

　　历次走势证明，从2006年4月底的上调贷款基准利率以来，随后的4次上调存款准备金率，都非但没有拦住牛市前进的脚步，反而被多头视为利空出尽大举进场。股指当天都是出低开高走的大阳线。笔者认为，周四出现暴跌是股市的及时雨，能够带来暴利机会。

　　另外，股指连续上涨接近两个月的时间，其间根本没有像样的回调整理，短线已经累计了巨大获利盘。这次回调幅度之大为证券市场历史所罕见，不排除是市场借加息的朦胧利空，趁机大肆清洗获利盘的可能。

　　调整不改上升趋势

　　在经过去年业绩全面增长，以及一季度继续高歌猛进的好成绩面前，市场估值已经全面提升，后市易涨难跌，投资者可以好好把握其中难得的暴利机会。

　　目前沪市3600点不是短期顶部。通过对自1996年以来连续7年股市4月走势的数据统计，无论当年市场是牛是熊，指数依然是红多绿少，每年4月平均涨幅平均接近一成。即使是在出现下跌的1999年，随后的一个月就爆发了波澜壮阔的5·19行情。此外，特别值得投资者注意的是，自1996年至今，4月市场指数见顶的概率为零，4月指数创下的当月高点都不是当年的高点，因此近期指数还将持续上涨。

　　估值方面，之前随着股指不断上涨，沪深两市市盈率水平一路推高。根据证监会公布的统计数据，从去年3月至今年2月，上海市场A股平均市盈率从19.42倍持续上涨到39.62倍；同期，深圳市场A股平均市盈率从18.78倍上涨到43.46倍，已经是不低的估值水平。

　　如果业绩不能水涨船高，那么必然将会制造泡沫。上市公司交出了令市场惊喜的年报和一季度季报：截至4月18日，总共1021家上市公司披露了2006年度报告，占上市公司总数的70.76%。加权每股收益为0.2707元，同比增长32.29%，净资产收益率为11.74%，同比增长23.79%。其中，94.42%的上市公司实现盈利，76.40%的上市公司净利润较去年同比实现增长。

　　从已披露一季报的上市公司情况来看，业绩增长的局面仍在持续，截至前日公布一季报的公司，加权平均每股收益为0.1948元，同比增长超过一倍。正是令市场惊喜的业绩，成为市场强劲上涨的最大推动力，沪综指3600点难以成为二季度的顶部。综合来看，短期大盘不排除继续回调的压力，但是短期调整并不改变中线向上的趋势。从操作的角度看，目前可密切关注利空发布后的市场反应，一旦市场有回稳启动升势的迹象，就可以考虑积极吸纳。在具体品种方面，绩优股中期上涨动能强大。在短线方面，市场还会遵循板块轮动、全面普涨的特征，只要暴跌结束利空兑现后，就可以视为遍地黄金，积极参与各类回调到位的股票。