针对未来发展，业内人士分析：三大隐忧暗藏碧桂园

　　本报讯 尽管碧桂园的IPO成功并非偶然，但冷静之后，业内对其未来发展能否支撑这种市场信心感到担忧。

　　隐忧一：土地成本上升

　　“碧桂园在早些年土地价格比较便宜时大量囤地，这说明他们确有眼光。

”碧桂园聘请的一位企业战略规划师谢丽萍告诉记者。但是，从投资未来的角度看，碧桂园这种低地价拿地的模式不会持久。和土地有关的另一个利空因素是土地增值税的清算。根据新政说法，土地增值税清算的最后豁免期是从1998年开始的两年内。也就是说，从2000年左右开始销售的楼盘，只要今天仍有据可查，都应该按要求清算土地增值税，且增值越大，税率越高。这对拿地便宜，售价较高的企业影响巨大。“土地成本占售价不足10％”的碧桂园无疑是清算重点。

　　隐忧二：全国扩张瓶颈

　　欲走出广东的碧桂园目前已经将项目扩展到湖南长沙、内蒙古满洲里及辽宁沈阳等地。而业内认为，一直执着于华南市场的碧桂园要完全适应全国市场战略仍有待时日。“要想在其他城市复制碧桂园超级社区的模式，不仅要过土地关，还要过政府规划关。”分析人士称。此外，开发模式的局限性也是重要挑战。碧桂园的成本控制除了土地外，还有产业链战略。据了解，为了节约成本，碧桂园在广东几乎扮演了各个产业的所有角色，设计、建筑、装修甚至建材生产都是自己企业。“如果跨区域开发，碧桂园这一模式也会受到挑战。”

　　隐忧三：管理模式之变

　　“最近碧桂园要请专家进行一系列关于专业化管理的讲座，因为上市等工作的影响，系列讲座可能有所推迟。”知情人士称。急于聘请外脑的碧桂园正在为管理模式的突围做准备。“从家族式企业管理到系统化、流程化的管理，需要一个艰难的过渡。”上述人士表示。而已经被推至前台的杨国强女儿—杨惠妍，能否参与甚至带领企业完成这个过渡，继续杨国强的创富神话，仍是未知数。（上海证券报）