3700点，进股市晚不晚?(图)

开栏的话

　　当股市持续火热的时候，开立这一专栏“股舞”，我们想做什么？

　　我们想对投身股市的人给予应有的关注。我们将关注那些深入分析证券界的人们，因为他们的思想、策略和手法，将深刻地影响到股市前进的速度和方向；我们将关注那些投身股票市场的人们，因为牛市的意义，在于绝大多数人福祉的进步。

　　我们想为投身股市的人提供实际的帮助。在未来一段时间里，“股舞”除了和您们一起观望市场动态，分析投资策略，还将用更直接的报网互动方式，在博客上与您进行更亲近的交流。切实回答您在投资中遇到的疑问。

　　我们想给投身股市的人以诚挚的鼓励。我们将为诚实的成功者鼓掌，也将向暂时失利者伸出双臂。我们认为，股市的欢乐与痛苦应由公正的规则来衡量，投资的成功和失败应由更多的人分享。

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　　本报记者唐铮

　　开户人数每天以六位数的速度激增，两市指数不断上移，股票市值超过15万亿元……股市在今年受到了空前的关注。

　　与此同时，人们对股市判断的分歧却越来越大。有人认为正站在“黄金十年”的开端，但也有人说，这段日子将是股民最后的狂欢。

　　无论是资深股民还是入市新手，炒股之前要做的，就是判断未来的股市是否还能持续向好。在记者的采访中，无论是资深股民、经济专家、职业操盘手，还是新近入市的投资新手，都认为A股市场的上涨趋势不可改变，所存在的争议只在于股市“拐点”的日期。

　　一致看好后市

　　“现在指数已经这么高了，再进股市晚不晚？”“股市每天都在涨，是不是要小心被套，该抛了？”几乎每天都有新老股民提出这样的疑问。

　　“2005年6月6日，上证指数跌到998点，有几个人敢买股票？最近上证指数几乎每天都创出新高，又有几个人舍得空仓呢？”股市资深分析师水皮说，“在牛市里，每人每天加一点点仓，结果会是什么？大涨！”

　　正如水皮所说，现在的股市几乎每天都在担忧中上涨。如果简单勾勒目前股市的形状，那便是，8300多万直接入市的股民、860多万间接入市的基民，以及上千家海内外投资机构，在沪深两市1400多只股票中，汇聚出5.1万亿元的流通市值和15.4万亿元的总市值。

　　“近期支持中国股市上升的因素太多了。”摩根大通中国区研究部主管龚方雄说。他认为，目前各个方面都在发出有利于股市的信号。在龚方雄，以及很多资深股民、股市专家的眼中，A股的长期走高几乎不存在悬念。但是，随着指数的升高，对股民的水平要求越来越高，“随便买只股票就能赚钱，已经没有这么容易的事了。”

　　散户渐成市场主力

　　造成人们对股市忧虑的一大原因在于，越来越多的证据显示，机构目前的操作手法趋于保守，而大量散户越来越成为了市场的主力。

　　上周，股市四天的开户数就超过了2005年全年，大量不知股票为何物的投资者在赚钱效应的影响下，蜂拥入市。

　　当月薪只有千元左右的退休工人聚在一起大谈股票的时候，很多专业投资者却不约而同地进行了“防御型”投资调整。在记者的采访中，几位私募基金经理都表示，最近一段时间都在低仓位操作，手法越来越保守，“看不清什么时候会短期调整，所以谨慎些”。

　　按照美国华尔街的一句谚语:“当擦鞋匠也开始参与炒股，就是股市下跌之时。”有人担心，A股投资者蜂拥进入股市，形成股市泡沫。对此，招商证券认为，目前投资者还不必恐高。真正的噩梦实际上只属于泡沫已经严重膨胀、濒临破裂前夕仍踊跃入市的投资者，而绝不会是现在入市的投资者。

　　“拐点”何时出现

　　“3700点的风险就一定比998点时大吗？不一定！”水皮说，“无论大市如何，都会有人赚钱有人赔钱。”他表示，什么时候入市，都不晚，但是无论什么时候入市，都要谨慎。

　　在记者对8名证券分析师的采访中，他们全都认为，今年年内会有一到两次比较大的调整，而认为在二季度内会出现调整的人在半数以上。

　　在投资策略方面，万国测评分析师建议，投资风格偏向于稳健的投资者不妨在二季度指数上涨过快时降低持仓比重，先退出市场观察一下后市的走势。而对于投资风格偏向于激进的投资者来说，目前最好的方式是多持有一些蓝筹股或优势企业的股票。尽量避免频繁地更换手里的股票，坚持拿住真正具有投资价值的个股，这样才能抵御市场波动而带来持续收益。RJ178

　　图为去年底至今上证综指走势