中国银行业面临高速发展 有强劲回报和业绩表现

　　中国银行业面临高速发展

　　中国银行业有着强劲的回报和业绩表现

　　记者龙昊北京报道 在未来五年中，中国银行业收入的增长将会占据银行业全球增长率的80％。4月26日，在由《商学院》杂志主办的“变·衡——2007中国管理趋势”发布会上，BCG（波士顿咨询公司）董事经理米嘉（Dr．Holger－Michaelis）认为，人们往往认为中国银行业仍然处于转型过程中，银行有很多问题，表现不是非常好，实际上中国银行业有着强劲的回报和业绩表现。

　　米嘉说，在过去五年中，中国银行业的表现每一年都超过所有行业的平均水平。2006年是银行业最繁荣的一年，整个银行业TSR（总股东回报）较上一年提升了25．6％。过去五年平均TSR是75％左右，远远超过其他行业的平均值。在全球最好的100家银行当中，中国的银行的TSR绩效是前25位的。这样强劲的TSR表现有两个驱动因素，第一是银行业整体盈利性，第二是实际的增长。

　　米嘉认为，三个主要因素导致中国银行业的强劲回报和业绩表现：第一，中国银行业市场增长势头非常强劲，就像中国整体经济一样。

　　第二，中国银行业过去几年出现很多并购和IPO活动，有更多中国的银行接受国际战略投资者的投资，跟更多国际银行进行了合作。

　　第三，中国特殊的市场环境使得中国银行业的利润率会高一些。中国银行业是中国惟一能够吸引最多战略投资或外商直接投资的产业，尤其是中国最大的五家银行。一方面中国资本市场目前所扮演的角色还没有那么重要，在中国有80％的融资来自于银行系统，只有20％通过资本市场融资。这些贷款本身具有很高的盈利性，导致相当高的回报，有时候达到22倍或24倍，而国际上大银行市盈率是15倍。

　　米嘉也指出，随着债券市场的成熟，尤其是中国银行业市场已经完全向外资银行放开，在这样的环境下，中国的银行如果想产生投资者预期的巨大增长，将更具有挑战性。