牛市唱起“散户有力量”

　　扬子晚报网消息当前，A股市场“乱象”纷呈，一边是市场上不断流传的上市公司集团整体上市、资产注入、证券公司借壳、ST公司重组的信息，一边则是持续攀升的证券开户数量。有数据显示，一季度A股新开户数量超过了过去两年的总和，中小散户尤其是新股民成为市场上异常活跃的力量。

　　与持续的公司利好、不断增加的开户数量相伴的是一季度市场出现了火热的中低价股行情，业绩平平、但价格适中的公司受到了市场的追捧，而奉行价值投资、理性投资的基金重仓的高价股、大盘股表现一般。基金净值普遍跑输大势，而众多散户尤其是新股民收获颇丰，基金公司专家理财的形象被空前质疑，甚至有基金经理无奈的将MSN的名字改为“咱们散户有力量”、“散户坐庄的时代”，这无疑是散户们一次重大的胜利。

　　面对散户的胜利，有人羡慕，有人愤懑，有人理智，也有人偏激。一种声音逐渐在市场上强了起来：目前的市场全面向消息市、资金推动型市场转化，市场的投机氛围浓厚、泡沫正在不断形成，风险正在不断积聚，采取切实有效的措施，遏止市场的投机行为刻不容缓。

　　遏止投机论者的动机无疑是好的，但是在评判其对错之前，我们有必要分析一组数据。当前，国内一年定期居民储蓄收益率为2.76%，扣除利息税后略超2.2%。而最近国家统计局公布的一季度CPI数据达到2.7%，其中三月份则超过了3%。换言之，当广大的居民将自己的辛苦钱、血汗钱存入银行的时候，换来的却是超过0.5%的负收益。因此，在A股市场实现全流通，2006年市场整体的上涨幅度超过110%收益的强烈对比之下，巨额的居民储蓄再不积极入市就实在是高估了居民们对坐享利差的银行的感情，低估了他们对投资之道领悟的智慧了。

　　问题不在于新股民们是否应该积极入市，而在于中小散户们大举入市，掀起低价股革命的赢利模式是否可以持续，对资本市场的长远发展是否有益。当前市况的批评者的合理意见自然应该重视，但是，单纯的粗暴打压市场的行为我们认为也不可取。为抑制市场过度的投机色彩，为保护广大中小散户的根本利益，我们认为需要采取的是综合性的解决方案：需要继续加大优质公司发行的力度，适当分流市场的流动性，使相当部分投资者由追求市场的波动到分享公司的成长。

　　吴寿康