基金一季度行业配置呈现“攻防结合”

　　扬子晚报网消息日前基金一季报已经公布完毕，54家基金公司旗下的311只基金公布了季报，其中，百亿规模以上的偏股型基金有13只，分别是嘉实策略增长、交银精选、南方稳健成长、易方达积极成长、博时精选股票、工银瑞信稳健成长、大成成长、华安中小盘成长、长盛同智优势成长、易方达价值成长、金鼎价值、海富通风格优势、宝盈策略增长。

　　一季度行情保守乐观

　　今年一季度的数据显示，可比基金的股票类资产配置比例由去年四季度的80.11%下降到今年一季度的78.57%，相应的债券资产配置比例由四季度的12.50%提升到一季度的13.30%。说明基金在操作上有偏重防御性的策略。从基金持股集中度的角度看，基金重仓股占净值的比例下降明显，由四季度的42.57%下降到一季度的38.44%；相应的持股集中度由53.14%下降到一季度的49.03%。这种现象，一方面说明基金对于重仓股前期涨幅较大存在变现要求，另一方面也可以说明老基金面临赎回的流动性压力，流动性好的重仓股成为优先抛售的品种；另外，也显示出基金在一季度更为审慎地看待当前的行情。

　　行业配置攻防结合

　　一季度基金调仓中呈现出“攻防结合”特征。一方面，对于市场中价高权重的金融板块，电力、煤气及水的生产和供应业，交通运输、仓储业，机械、设备、仪表，金属、非金属，基金在维持原有仓位的基础上继续增仓，总体表现出防守型的操作思路。另一方面，对于在2007年以来上涨势头明显不足的行业则给予坚决地减持，转而追逐前期涨幅不足同时成长性突出的品种。对比基金在2006年四季度和2007年一季度的持仓情况可以发现，被基金增仓的电子行业、石油化工、纺织服装、建筑行业、其它制造业等在2006年四季度均为滞涨性比较突出的行业，从而为它们在2007年一季度的补涨赢得了空间。

　　未来行业选择

　　根据申银万国证券对基金管理人的调查显示，前十大基金管理人整体上持谨慎乐观态度，认为市场上存在结构性的投资机会。例如，受惠于经济快速增长、人口结构变化和财富效应下的消费服务业，受惠于产业升级、国际产业转移下的高端装备制造业。另外，基金后续将高度关注人民币升值所带来的投资机会，高度关注央企整体上市、资产注入、股权激励等主题投资机会。万敏