股市昨成中国金融改革论坛焦点，各路观点激烈碰撞

　　南京日报报道股指节节攀升，新的投资者大量涌入，股市的走势自然成为第三届中国金融改革论坛上的焦点问题。股市是否泡沫过大？投资者面临的是风险还是机会？昨日在南京国际会议中心论坛现场，与会专家在这些问题上，观点产生了激烈的碰撞。

　　流动性过剩短期内难改变

　　当前，推动股市持续上涨的动力，除了国民经济稳步快速增长、上市公司盈利水平提高、制度性改革取得重大成功等多种因素外，更重要的一个因素就是流动性过剩。

　　中国期货业协会专家委员会首席专家常清认为，流动性过剩不是中国经济的独有现象，而是全球性的，目前单靠中国央行采用提高金融机构存款准备金率、加大公开市场操作力度以及加息等金融工具，很难改变流动性过剩的现状，至少短期内不会改变。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏在金融改革论坛上表达了同样的观点。他认为，目前全球性的流动性过剩最主要的原因在于美国财政赤字的不断恶化，债务水平越来越高，而短期内改变美国宽松的货币政策和美国人过度消费等现状是不太可能的，所以流动性过剩还将在较长时期内存在。

　　中国证监会研究中心研究员黄明在接受记者采访时表示，目前证监会正致力于加快大盘蓝筹股上市、大力发展公司债市场、积极创建创业板市场，建立多层次股票市场建设，加大市场供给，这将对减轻流动性过剩有着积极的作用。

　　股市走势判断有分歧

　　对于投资者最关心的股市后期走势问题，与会专家发表了不同的判断。其中常清大胆看多，而马骏则相对谨慎。

　　常清认为，股指期货的推出并不会带动股市的调整，市场上关于机构投资者利用股指期货作空股市的说法其实是一种误解，股指期货只能让股市更健康，让股票价格更合理，也将为中国培育出真正的中长期投资者。股指期货推出后，股市的经常性波动将增加，而剧烈的波动将要少得多。目前中国股市处于最健康的牛市，牛市格局将长期延续，至于涨到多少是顶，谁也不敢轻下结论。

　　马骏对当前股市的判断是，与国际市场资本价格相比较，中国股票的价格偏高，但这并不意味着A股市场马上就会下跌，这里面的因素很复杂，只能说股市越涨风险越大。基于政府有可能出台一些调控政策的预期，股市存在一定的调整机会和压力，但流动性过剩会让股市在调整后继续上涨。“股市现在有理性繁荣一面，也有非理性繁荣一面。老头老太不懂也买股票，并惊叹咋这么好赚钱，很多投资者盲目入市。”国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌说，“在股市博傻气氛下，需动用各种工具加大投资者教育，特别是对第一次入市的股民。”

　　中国证监会副主席范福春昨天强调，投资者热情高涨时，对市场风险要有清醒认识。中小投资者一定要把“股市有风险，入市须谨慎”的告诫铭记心中，不可盲目入市，跟风炒作。南京日报记者王玥于世卿