央行宣布存款准备金率再涨0.5％

　　29日央行宣布自5月15日起再次调高存款准备金率0.5％，这是去年以来的第七次上调，距离上次调整正好一个月。从宏观数据看，近期经济保持较快增速，固定资产投资和贷款增速同比有所上升，此时再次出台宏观调控措施并不出人意料。

　　金融市场

　　随着宏观调控的步伐又向前迈出一小步，再次调高存款准备金率会对市场有多大影响？

　　股市：银行板块有望走强

　　光大证券策略分析师滕印认为：央行提高准备金后，消息面进一步明朗化，在不确定性因素消失后，银行板块有望进一步走强。

　　信泰证券王荣认为：从政策消息面分析，提高存款准备金率在前期已有所传闻，再加上近两日大盘的提前调整，相信对该消息已有所消化。

　　人民币：汇价或将走强

　　分析人士指出：调高存款准备金率将导致人民币在市场的供给减少,这会进一步增强人民币汇价的上升动力。而招商银行分析师王晓盟认为从前几次央行上调准备金率经验看，央行上调准备金率对人民币汇率影响不大。央行采取该项行动主要是为了应对消费者物价指数过高，GDP增长太快有过热迹象。同时，他表示缓解流动性也是央行本次上调准备金率的主要目的。

　　房地产：减少贷款增长趋势

　　有关人士认为：上调准备金率对房价产生的影响将大于对股市产生的影响。提高存款准备金率将必然会影响到银行的信贷规模，减少银行贷款增长的趋势。所以，首先波及的将是资金密集型、需要从银行获取大量贷款的房地产业。

　　今典地产总经理张宝全则认为：本次央行上调存款准备金率，不会破坏经济结构，对房地产市场不会产生太大影响。

　　上调目的

　　再次上调意在降低流动性

　　中国人民大学教授 赵锡军

　　一边是社会资金大量涌入国内银行，存款一路攀升；一边是房贷、车贷、甚至企业大户贷款滑坡，有钱贷不出去。今年上半年以来，“钱多得不知道往哪儿放”的怪病造成的“流动性过剩”之痛正在折磨着国内银行。“流动性过剩已经造成了货币市场利率与银行存款利率的倒挂。”

　　一季度经济运行数据出炉后，关于央行提高存款准备金率的预期再次升温。日前央行公布了一季度中国经济运行数据，GDP、M1、M2等数字表明经济流动性过剩存在着从银行部门向资产部门蔓延的趋势，若不采取措施，资产部门价格会继续上升。央行运用宏观经济手段之一的存款准备金率降低流动性的效果，经验证明“还是可以的”。

　　目前中国资产价格已经比较高。存款准备金率提高0.5个百分点对股市的“影响虽然是间接的，主要表现为对投资者的心理影响，但仍然是利空的消息。因为按照目前存款总额，央行实际锁定了大概几千亿的资金。从银行流出资金量减少，流入股市的资金量也会减少。”

　　目前我国流动性过剩的源头在于外贸双顺差的持续存在。提高存款准备金率、发行央票等经常性的措施，是国家不愿意调整汇率的情况下，对冲资金的一种方法。

　　前景预测

　　利率政策今年将频繁使用

　　著名经济学家 林毅夫

　　有一点状况值得大家注意，过去中国政府比较多的依赖行政手段，但是到了今年，生产过剩的状况减少了很多。比如在2003、2004年的时候，中国的零售物价指数，物价上涨只有4类，物价下跌的12类，但是到今年物价上涨的有10类，物价下跌的只有6类。这说明生产力过剩的情况已经有了很大的改善，这就为以利率政策作为调控手段提供了一个很好的背景。并且，过去企业可能对利率政策会敏感，但是现在四大国有银行中已经有三家上市，不会再像过去那样无限制的给企业放贷，将来企业投资中自有资金的比重要增加更多。今年总的来讲投资增长率较高，经济增长也非常的快，基于以上原因，中国政府会更多的利用利率政策来调整投资和消费。

　　背景链接

　　存款准备金率的历次调整

　　自1984年中国人民银行专门行使中央银行职能以来，存款准备金率已经经过多次调整：

　　1984年，央行按存款种类规定了法定存款准备金率，企业存款为20％，农村存款为25％，储蓄存款为40％。

　　1985年，央行将法定存款准备金率统一调整为10％。

　　1987年，法定存款准备金率从10％上调至12％。

　　1988年9月，从12％上调至13％。

　　1998年3月21日，从13％下调至8％。

　　1999年11月21日，由8％下调至6％。

　　2003年9月21日，由6％上调至7％。

　　2004年4月25日，由7％上调至7.5％，并对部分城市商业银行和城市信用社实施差别存款准备金率。

　　2006年7月5日，由7.5％上调至8％。

　　2006年8月15日，由8％上调至8.5％。

　　2006年11月15日，由8.5％上调至9％。

　　2007年1月15日，由9％上调至9.5％。

　　2007年2月25日，由9.5％上调至10％。

　　2007年4月16日，由10％上调至10.5％。

　　2007年5月15日，由10.5％上调至11％。

　　小常识

　　存款准备金

　　存款准备金，是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。

　　换句话说，存款准备金是指中央银行强制要求商业银行，将其存款按照一定比率作为准备金，不得随意动用。打比方说，存款准备金率达到10％，相当于老百姓在商业银行每存一百元，就有10元被放进了央行，商业银行不得动用这10元去放贷。提高准备金率的结果

　　当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。因为准备金率提高，货币乘数就变小，从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。反之，亦然。

　　一般地，存款准备金率上升，利率或会有上升压力，都是金融紧缩政策的信号。存款准备金率是针对银行等金融机构的,对最终客户的影响是间接的；利率是针对最终客户的,比如你存款的利息,影响是直接的。（黑龙江日报）