我国一季度经济增长过快 存在经济过热潜在风险

　　消费增速是亮色

　　消费增长明显，在陈东琪看来是一季度最值得欣慰的数据。

　　“消费品零售总额一季度增长14.9%，其中3月份增长15.3%，这两项数据是自1997年以来同期增长最快的。

即使扣除一季度物价上涨的2.7%和3月份物价上涨的3.3%，消费实际增长为12%左右，依然可观。这说明在前段的宏观调控中所采取的处理投资和消费关系的措施，效果开始显现。”他说。

　　由此，陈东琪得出了几个推测性结论：由于近年持续高速增长带来了居民收入在持续增长，城乡居民的消费购买力在提高，特别是农民收入增长带动农民消费较快增长。据央行一季度调查显示，居民存款意愿连续三个季度下降，本季更是降至59.4%，为调查以来的最低点。这在一定程度上说明储蓄和消费之间的关系在改善。而且，以股市为主的资本市场财富效应提高，相对促进了收入提高，将有助于带动中、高档消费的增长。比如，买房、购物、旅游、再投资成为近期消费的新亮点。

　　另外，陈东琪认为购房虽然没有直接计入消费，但购房后相应消费会增加。而且，上世纪八九十年代的家电也到了更新换代时期，包括电脑、手机、短信、网络等电信消费的增加势头很强，入世后外国人的大量涌入也带来了大量的消费。诸多此类因素的出现，说明我国消费政策，无论是总量调控还是消费信贷政策都发挥了积极的作用。

　　但目前我国消费依然面临几个大的问题。陈东琪指出，我国生产的产品很多是用于出口，只获得比较低廉的顺差，因此要注重消费品的分配，“目前来看，我国每年近10万亿元的消费品生产，有很大一部分是低价地分配给了外国消费者，我们现在完全有条件也应该让我国消费者更多享受我国生产的低廉消费品。因此，以后要注重研究如何促使全社会消费的生产、交换和分配更有利于我国的城乡居民。”

　　在他看来，“目前投资和消费依然失衡，15%的消费增长对24%的投资增长，说明我们在整个GDP的增长过程中花费了过多的货币资源来支持投资而不是消费。”因此，陈东琪提出了政策建议，“要用更少的生产要素生产更多的投资品，用更少的投资品生产更多的消费品，再将更多的消费品投放到中国国内市场，满足本国国民的需求。”

　　调控下一步

　　保持宏观经济的连续性稳定性，是宏观调控的既定取向。

　　近日，瑞银（UBS）经济学家乔纳森安德森大胆预言，“虽然中国可能逐步加息，但仅凭一季度数据中国政府显然不会开始大幅收紧银根。”他指出，尽管一季度经济增速超出预期，但通货膨胀不高，消费物价指数只有2.7%，零售物价指数仅2.1%，中国经济增长势头的确不错。这位瑞银资深“中国通”甚至断言，“一季度数据留给人们的印象或很快遭到颠覆，预计中国第二季度的经济数据将重回正常水平。”

　　陈东琪也认为一季度宏观数据尚未显示出质的变化：中央和地方财政很好，各个行业的企业效益都不错；经济结构方面也出现了明显改善的趋势，第三产业发展势头加快，工业结构在升级，资源能耗高和低附加值的产业受到约束；进出口结构也是改善明显，竞争力增强，科技类产品出口上升，资源类下降，进口则是资源类上升。“某种程度上甚至可以说，一季度经济向‘又好又快’的发展方向又迈进了一步。”

　　对于下一步调控政策，陈东琪建议，“更积极、更主动、更有效地加快调整1997年以来的出口导向政策体系。”他指出，尽管2004年以来已经作了一些调整，但是还有调整空间。比如，对于煤炭应该进一步减少出口，保储限产、保内需限出口；对于钢铁等其他需要控制的行业，不仅要运用土地门槛、能耗门槛、环保门槛、信贷门槛，还应注意运用税率门槛。“尤其是税率门槛可以提高，既有利于调节总量，又有利于调节结构。”他说。

　　与此同时，他强调要灵活运用好货币性措施，“4月份所采取的一系列密集式货币调控措施，都对经济的宏观调控有益，其中一些措施仍然有调整空间。如利率。”但是，在他看来，“应当把握好节奏，具体操作坚持六字方针‘小步、慢走、多调’，指导思想体现四性‘灵活性、弹性、适应性和随机性’。”他认为目前所有的经济问题不能完全依靠货币政策来解决，“但货币应当充分发挥其应有作用。”

　　针对防范资产泡沫风险，银河证券高级分析师田书华建议，要增强防范金融风险的意识，出台有效有力措施，严格制止银行资金通过信贷进入股市和房市参与炒作，确保有关外资准入的政策落到实处，防止国际热钱过度炒作。

　　同时在人民币汇率问题上，要坚持自主、渐进、可控的原则稳步推进，不给国际炒作资本以可乘之机。并通盘考虑人民币利率和国际主要货币特别是美元利率的关系，尽量压缩外资炒作人民币的空间。

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