五月重在防御淘金蓝筹成长股

　　大盘蓝筹股极有可能成为推动最后一轮指数上涨的核心动力，最有可能的是，同样拥有注资整合，或注资、或购并题材、或投资参股的蓝筹股有机会成为新的领导品种。

　　券商概念巅峰之作

　　本轮行情发展至今，已形成了多轮百元股效应，其效应是指带动板块持续上攻，但是当龙头股步入百元后，该板块的主流地位也随之不断下降。

　　第一个百元股是贵州茅台，由它引导品牌白酒类股整体持续上扬，但随着它进入百元后，白酒板块基本上也相继见顶回落。第二个百元股驰宏锌锗则直接把有色金属板块推向高峰。当然，这些百元股也代表着本轮行情的投资理念，而绝对股价最终达至100元以后，包括其自身以及所引伸的群体行情也趋于尾声。这是沪深股市原有投资心理的一种历史性反映，也是一种历史记忆所致。

　　四月表现最突出的是券商概念，龙头股吉林敖东在“五一”节前最后一个交易日绝对股价突破100元，昨日继续涨停收报110元，已引发所有参股券商或信托保险类的品种全线上扬。如果按照前两轮百元股效应规律看，券商概念也将在近两日步入调整期。从历史经验以及实际内在价值理性分析，券商概念出现调整已势在必然。值得注意的是，券商概念涉及面最大、涉及品种最多，一旦出现调整，对市场的负面影响最大，这也是五月大盘最值得关注的地方。

　　当然，市场还将继续寻找未来的百元股，但从目前情况看，这种百元股游戏难于持续。券商概念理应是一个巅峰之作。

　　关注两类大盘蓝筹

　　我们认为，行情发展到最后，一定会有一个能量集中释放的过程。而能量迅速消耗的群体，无疑就是大市值蓝筹股。目前一批大市值蓝筹股又得到技术面、基本面以及其他催化剂因素的支持。

　　大盘蓝筹股中，最具代表性的一是消费服务类（金融地产）、二是基础产业（钢铁电力煤炭水泥高速公路机场港口），这也是本轮行情中始终表现最为稳定的两大群体，按照行情发展规律，稳定的上攻群体最终也会出现快速上扬。较值得关注的品种有中国石化、宝钢股份、中国人寿、长江电力、中集集团、万科A等。安信证券