并购狂潮是股市见顶的信号？

　　全球范围内的企业并购活动在进入5月份后继续高潮迭起。在默多克正与道琼斯控股家族斗智斗勇之际，路透集团和汤姆森集团也证实合并交易。同样在近期，美国铝业公司宣布，计划以330亿美元的代价收购其最大竞争对手之一的加拿大铝业公司，从而有望缔造出一家赶超俄罗斯铝业公司的新的全球铝业巨头。

　　瑞士信贷亚洲区首席经济学家陶冬表示，根据历史经验，国际市场上的并购潮每过20年便会出现一次大的“轮回”，上一次的并购热发生在上世纪80年代，眼下则正好处于新一轮的并购大潮之中。

　　并购潮的最大驱动力还是来自全球股市的持续大涨，反映出全球流动性过剩的现状。特别是在当前，全球几乎每个角落的股市都在不断创出新高。更高的股价令企业高层更有信心，也有更多“子弹”来寻求大宗收购。不过，从另一个角度来看，企业并购热情异常高涨，说明传统的盈利增长已经难以为继，因此很可能也是股市即将见顶的信号。从历史的教训不难看出，在并购潮最风行的时期，从事收购的企业往往容易盲目激进，以至于自身根本无法“消化”。比如2000年时与美国在线合并的时代华纳，至今仍未完全走出并购失败的阴影。

　　“尽管任何事都没有必然，但翻看历史，当并购活动大量出现时，可能预示着一轮股市高点已经不远了。”陶冬说。 据《上海证券报》