罗奇警告:保护主义将使美面临通胀危险

　　摩根士丹利全球首席经济学家斯蒂芬罗奇日前撰文指出，美国国会日渐抬头的贸易保护主义将使美国经济受损。若国会不认真考虑贸易保护主义的问题，美国将面临通胀危机。

　　罗奇在名为《贸易保护主义与通货膨胀》一文中表示，在过去的十年中，美国经济极大地得益于“由进口引起的通胀减速”。

罗奇指出，自1997年开始，由进口导向的外部压力以每年1%的速度减缓了美国的通货膨胀速度；美国的进口渗透对国内经济的影响从上世纪90年代早期的22%上升到今天的38%。此外，进口国的劳动生产率增长也有效抵制了美国的通货膨胀。

　　罗奇指出，由进口造成的通胀减速（指物价上涨速度持续放慢）将是对待通货滞胀（通货膨胀带来的经济停滞）的良方。假如美国国会继续推行反华贸易保护，美国的进口将受到严重影响。永远不会出错的全球化标志——成本和价格的跨国套利将对美国不再适用。

　　罗奇认为，贸易保护主义的爆发将会引发美国通胀减速外部压力的转向，引发国内全面的通货膨胀。这将会对金融市场形成冲击，最终导致整个金融市场价格的下挫。届时，包括证券、债券、信贷和货币在内的资产品种都会变得非常脆弱。

　　此外，长期的通货滞胀将带来税收的长期攀升，这将影响到美国的中产阶级的利益。而中产阶级正是美国政治和经济的支撑力量。贸易保护主义最终将使国会“自食其果”。

　　近来，美国国会对总统布什进一步施加压力，要求后者在中美贸易问题上采取更为强硬的态度。3月底，美国商务部宣布，将对中国公司适用反补贴法，同时同意对美国造纸行业的进口保护请求予以考虑。此举打破了数十年来美国不向非市场经济体享受补贴的商品征收反补贴税的政策。

　　但一些美国政府高级官员已经对国内日渐抬头的贸易保护主义表示担忧。美国总统布什、美联储主席伯南克和财政部长保尔森最近都曾反复表示，贸易保护主义不利于美国经济的发展。保尔森指出，“这是一种令人不安的倾向，我们必须予以抵制”。

　　本月22日-24日，第二届中美战略经济对话将在华盛顿举行，届时，中国国务院副总理吴仪与美国财政部长保尔森将就中美贸易问题进行新一轮的对话。（卢铮）

　　（来源：中国证券报）