汇改新政有助缓解升值压力

　　中国人民银行决定自2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由0.3%扩大至0.5%。

　　世华财讯分析师刘东亮对本报记者表示，此举将使得人民币兑美元的波动幅度加大，并且可能加快人民币升值速度。

　　东方证券宏观经济研究员宁冬莉在本报记者采访时表示，单日波动幅度扩大，短期可能会加大人民币升值压力，因为央行最近出台了包括加息、提高存款准备金率在内的宏观调控政策。长期看，人民币兑美元未必会因此大幅升值。宁冬莉认为，波幅扩大是在为有效的货币政策腾出空间。宁冬莉说，对于一个正在高速发展中的国家，对内货币政策的有效性、独立性非常重要。

　　“0.3%远远没有用到，并不是不够用的”，宁冬莉随即话锋一转。不过，她仍然认为单日波动幅度扩大意义重大，既能够保证后续货币政策的实施，培育更加活跃、价格发现功能更完善的市场，又不妨碍让人民币汇率恢复到均衡水平。从长期角度看，反而会增加外资投机成本，减少人民币升值压力。而且，更具弹性的人民币汇率，有利于有效汇率的调整，平衡贸易顺差。

　　据悉，尽管人民币兑美元汇率持续升值，从汇改初的人民币8.11元兑换1美元升至人民币7.6804元兑1美元（上周五中间价），升值幅度超过5%，但是同期人民币实际有效汇率一直保持稳定，这也是我国贸易顺差一直居高不下的主要原因之一。

　　自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币不再盯住任何一种单一货币，而是以市场供求为基础，参考一篮子汇率进行调节。一篮子货币包括美元、欧元、日元、韩元、新加坡元和英镑等11种货币。但央行并未公布各种参照货币的权重。