中金、中信一齐看涨五千点大约在秋季

　　机构视点

　　加息、提升准备金率、提高汇率波幅，央行欲调控资产价格的三招短期内并未起到实质性效果。周一，沪综指低开130点后，仅36分钟就收复失地盘面飘红。周二，该指数继续震荡上冲，盘中创下本轮牛市行情的新标高：4136.63点。

　　哈继铭表示，对10个主要工业国在1900-2000年间共计56次股市泡沫的研究显示，股市泡沫通常形成于经济高增长、低通胀的时期，中国当前面临相似的宏观环境。尽管持续或大幅提高利率之后，股市泡沫会破灭，但利率作为一种前瞻性的手段，对于经济和股市的影响一般滞后6个月到18个月。

　　他说，中国未来通胀压力较大，但在人口红利2010年尚未衰竭前，总体仍处于可控水平；着眼于通胀的利率政策使得中国不大可能于近期进入连续快速加息通道；企业利润也将继续稳步增长。再考虑奥运效应，中国资产价格泡沫还将持续。他同时预测，人民币升值将进一步加速，今年全年升值6%，明年全年升值7%；同时利率年内还将提高27-36个基点，下次加息可能在7-8月份。

　　对于哈继铭的观点，中信证券首席策略分析师程伟庆表示，他正在做中信的年中策略报告，年底前5000点问题应该不大。他说，现在各个行业的涨幅都挺大的，后面行业的机会很少了，还是精选个股。“大体的思路还是综合考虑估值低的、业绩增长超预期的公司。”

　　中金研究部主管邱劲亦建议其机构客户，在年中配置相对低估值的行业以及个股，包括钢铁、建材、煤炭、石油天然气、化工、造纸、银行、房地产，以及汽车与零部件等。大众证券