停牌前股价出现异动

　　扬子晚报网消息随着股指的不断攀升，一种从前的个别现象到近期几乎发展成为普遍现象，即上市公司在停牌之前，往往会伴生有大涨或大跌，更甚者常以涨停或跌停的形式演绎。

　　据记者昨日统计，在因重大事项还处于停牌的74家公司中，绝大部分在停牌前出现了较大幅度的上涨，而在前一天收盘封于涨停的有45家，占比达六成。

　　ST啤酒花（600090）因有重要事项未公告，自2007年4月30日起连续停牌，但在停牌前，该公司股票连续出现了五个涨停，而且成交量逐渐由大变小，反映投资者逐渐惜售。5月23日，公司公告印证股价的异动，其表示将有较大动作的投资行为，包括收购其他公司股权、成立子公司、出售资产等。

　　更耐人寻味的是前后出现涨停与跌停的*ST大唐（600198）和杭萧钢构（600477）。*ST大唐一直有着关于集团资产注入及重组的传闻，公司于4月17日停牌，并于4月20日公告成立了大唐电信科技产业控股有限公司，在停牌前的4月16日公司股票涨停；而5月24日公司公告澄清，在可预见的6个月之内没有实施重组事项的安排或计划，而就在公告发布的5月23日，公司股票从涨停被拉至跌停。杭萧钢构与安哥拉的合作项目于2月25日公布，但之前连续出现三个涨停，而之后公司又公告受到调查及处罚，股票价格也曾出现跌停。

　　一般而言，公司的重大信息在公告之前应只为少数人知悉，包括公司高管、参与相关事项的中介机构、监管的工作人员等。而根据相关规定，这些知情人士均不能在短期内买卖相关公司的股票，并且其信息也应该保密，不能透露给其他人。若掌握相关信息的内部人士买卖了公司股票，或者其他人利用非法获得的内幕信息买卖公司股票，即构成内幕交易。

　　但是，从二级市场的股价走势来看，公告前即出现公司股价的异动，利好消息出台前即有大幅上涨，而在利空消息前则出现大跌，是股价异动引起了强制性的信息披露，还是信息披露提前产生了市场效应，似乎投资者对此仍不得而知。不少业内人士对此提出了担忧，认为若此种现象成为普遍，信息的不对称将造成严重的市场不公平。

　　袁立波　唐 超