股市连连涨，通胀拉警报

　　猪肉价格的上涨跟能源有关？这听起来有些像天方夜谭。但事实确实如此，只是这一传导过程将近一年。现在,这一传导过程还没有完结，击鼓传花的游戏还在继续，居民消费者价格指数就极有可能成为下一个“接花者”。

　　美国雷曼兄弟亚洲投资有限公司亚洲经济学家孙明春向记者描述了猪肉价格上涨的传导机制：油价暴涨—美国推广以玉米为原料的生物能源—玉米价格上扬—玉米与大豆争地—大豆价格上扬—饲料价格上扬—猪肉价格上涨。

　　记者查阅一年多来各种大宗商品期货价格的走势，追踪到这一传导过程的踪迹。2006年7月，飓风“卡特里娜”将原油价格吹上接近每桶80美元的历史最高价。2006年下半年，玉米价格启动，并于今年2月上冲至最高点420美分/蒲式耳。近几个月，具有后发优势的大豆价格迭创新高。今年5月，猪肉、鸡蛋价格开始上涨。

　　高盛中国首席经济学家梁红在最新的报告中表示，近期猪肉价格的上涨可能很快会将中国通胀率推高至4%，而通胀上升可能将引来更多加息。梁红在最新报告中指出，由于肉价占到居民消费价格指数(CPI)一篮子权重的7%左右，再加上猪肉涨价将把通胀压力陆续传导至鸡蛋、鱼和其他食品之上，因此，未来数月内，仅仅食品涨价一个方面的因素，就可能将CPI增速推高至4%、甚至更高的区间。

　　其实，食品价格上扬已经推高了我国的通货膨胀率。央行在第一季度货币政策执行报告中指出，第一季度食品价格上涨6.2%，拉动CPI上涨2.1个百分点，贡献率为78%，是拉动CPI上涨的主要因素。

　　第一季度各月，CPI同比分别上涨2.2%、2.7%和3.3%，平均为2.7%。4月份我国CPI同比上涨3.0%，涨幅比3月份回落0.3个百分点。虽然CPI同比涨幅有所回落，但4月份CPI同比涨幅依然达到3％的警戒线。中国人民银行一季度货币政策执行报告指出，未来价格上行风险依然存在，价格走势值得关注。

　　“5月份CPI数据肯定会超过3%。”衍生品投资网首席经济学家刘凤元告诉本报记者，“央行可能不会急于加息，因为前不久央行刚刚加过一次。”刘凤元说，推动CPI的因素除了鸡蛋、猪肉等食品价格的上涨，股市上涨带来的财富效应也不能忽视。