直面震荡，基金再举蓝筹大旗（基金视点）

　　银华基金：

　　绩优蓝筹有较大机会

　　对于印花税调整的政策，银华基金认为主要是对投资者心理产生影响。他们认为，一直在0.1%-0.6%之间调整的印花税目前依然处在中等水平，不会给投资者增加明显的投资成本，其次，市场的流动性与企业的基本面因素不会因为该项政策发生变化。

　　总体来看，银华基金认为政府近期频繁出台打压政策会对证券市场造成一定影响，但是短期调整不会改变长期向好趋势，绩优蓝筹股依然具有较大投资机会，建议投资者在选股上要注重质地和估值，避免在震荡的市场中承受无谓损失。

　　上投摩根：

　　蓝筹股成关注目标

　　上投摩根分析，成交额屡屡创出天量，市场分歧明显，日均个人投资者A股开户数从上周开始在高位有所下降，后市增量资金的进场速度和承接能力是大盘继续强势的关键。

　　上投摩根预计，后市大盘单边上扬的逼空行情将告一段落，宽幅震荡的可能性较大。近期，蓝筹股比绩差股和概念股涨幅较小，如果市场出现调整，蓝筹股大幅下跌风险也小，反而成为机构增量资金的建仓目标。

　　友邦华泰：

　　调整在预期之中

　　“上调印花税”明确表明了管理层对过热市场的态度，具有强烈的政策警示作用，因此，友邦华泰认为市场将进入阶段性宽幅震荡时期。

　　对于市场的分析判断，友邦华泰仍坚持在“市场泡沫化过程中风险与机会并存”的策略报告中的分析和判断：一、当前市场最显著的特征为高估值、高流动性和高换手率。二、市场高估值背景下，中短期市场将随时存在阶段性波动风险。风险驱动因素包括：宏观调控政策的累积效应、高度亢奋的市场情绪、上市公司盈利由爆发增长回归平稳增长、股指期货及市场供需阶段性不平衡等因素。因此，本次调整应在我们预期之中。

　　友邦华泰认为，市场经过短期的风险集中释放后将进入分化阶段，未来市场将呈现非常明显的结构性特征，而具有业绩高成长或业绩超预期的行业和公司将显现其投资价值。

　　光大保德信：

　　强化价值投资理念

　　自1997年以来，财政部首次调高股票印花税，明确体现了政府对股市进一步过热的担忧，对新投资者盲目入市和过分短线投机有一定打击作用。

　　光大保德信认为，股市始终是由上市公司盈利和入市资金双重推动的，在企业盈利的支撑下，目前市场存在结构性泡沫，整体泡沫不大，鉴于中国经济的长周期高速增长，光大保德信对市场长期仍旧乐观，短期需要消化过大涨幅和政策影响。

　　从新开户数以及基金申购发行情况来看，新增资金态势保持良好，从政府加大QFII额度以及开通QDII来看，相信在新的经济发展阶段，政府也在广开投资渠道，分流居民储蓄以减轻中国经济深层次的结构性不合理（储蓄率超高），也希望能够引导市民树立正确的投资理财观，更强化了共同基金坚持价值投资的理念和决心。

　　信诚基金：

　　关注调控前兆

　　信诚基金认为，证券交易印花税税率的提高，对股票市场长期趋势的实质性影响相对有限，在一个投资者信心很强，基本面良好的市场，投资者对每一笔股票买卖的交易成本提高的敏感度不会太高。

　　其实，比调高证券交易印花税税率本身更重要的是，政府对于A股市场热潮的态度。

　　信诚基金表示，一方面调高证券交易印花税税率属于正常的市场化调控，沿袭了这轮牛市以来政府减少行政干预，代之以市场化调控手段的政策取向，而市场化的指导性调控对市场的长远健康发展是有利的；但另一方面，也必须密切关注继续出台针对性调控政策的风险。调高印花税也许会减小出台其他调控措施的风险，也许是其他调控政策出台的前兆，这两种可能性的大小，目前尚难判定。

　　华富基金：

　　牛市中的小浪花

　　推动本轮牛市的根本要素没有改变，过程中的种种调控政策所造成的市场回调和震荡只是短期的。

　　是否会出台更严厉的调控政策，华富基金认为是有可能的，因为政府希望市场是更加健康、稳健地发展，而过分火爆、迅速冲高的市场隐藏的风险必然会导致管理层更多的关注。

　　板块方面，华富基金认为，最近很长一段时间里，带领大盘上涨的主要是小盘股、题材股，甚至有不少ST股，在大多数散户“行为金融”的指导下，低价股发了疯似地猛涨，严重偏离其估值指导和基本面情况。而真正有良好业绩支撑的大盘蓝筹股却没有太大涨幅，预计接下来，特别是在第三、第四季度，蓝筹股将有机会带领大盘指数进一步上涨。

　　天治基金：

　　倒逼出“狠招”

　　天治基金分析，短期疯狂的市场，终于在上调印花税政策的影响下，以暴跌来消化泡沬。这不是近期管理层第一次出手抑制股市，在前几次“微调”不见效、垃圾股继续炒翻天的情况下，其实是市场倒逼着管理层出了这一“狠招”。

　　天治基金的投研人士认为，今年以来非理性的垃圾股炒作，为很多新股民吹起了一个财富泡沫，甚至有些投资人嫌基金赚钱太慢，赎回基金自己去炒股了。但非理性所积累的风险总有爆发的一天，市场会给所有人上一堂真实的风险教育课。

　　接下来市场会展开结构性调整，高估的泡沫个股以及有违规内幕操纵的个股会加速退潮，而质地优良的蓝筹股在“错杀”中会提供逢低介入的机会。

　　一直秉承价值投资理念的基金，整体的调整幅度会逐渐收窄，投资人对手里的基金要以长线心态对待，因为市场永远是公平的，一夜暴富的神话只是不切实际的幻想。