机构：披着羊皮的狼

　　江苏商报报道一个月前，基金经理自称不会买股票的笑话，让散户股民信心大振；券商在猛赚交易费的同时，也自我嘲讽为“弱势群体”，这话同样让散户开心。

　　但是印花税上调的消息出台之后，基金手中的蓝筹股岿然不动，散户追捧的垃圾股连跌两天。

　　散户这才知道，笑到最后的不是自己。散户也更加明白，为什么机构投资者总爱说那句“等到潮水退去，才知道裸泳者是谁”。

　　上投摩根成长先锋原基金经理唐建因从事违规投资活动被证监会立案调查，不由让人联想起2000年的“基金黑幕”事件。

　　一个月前，在采访中，不少基金经理“客气”地请记者去采访散户。在他们看来，如今主导市场行情的主力是散户。“我们是弱势群体。”一些基金经理说。

　　但在那次采访中，基金经理“无意”透露出的浦发银行股票，在前日的暴跌中仍然在涨。究竟谁更会炒股，不言而喻。

　　除了台面上的选股，桌面下还有更“黑”的。

　　基金的“烟幕弹”

　　“我们是弱势群体。”这是基金最大的一句谎话，欺骗了散户，欺骗了媒体。

　　一个月前，基金牛市正在成为一场“群众运动”，这让一些基金组合管理人颇为困惑。“到底是坚守经典成长，还是参与价值创造同时也是泡沫创造的洪流？”交银施罗德基金程义全道出了基金经理的苦恼。

　　对于这场“群众运动”，上投摩根中国优势基金经理吕俊认识非常深刻：“盲目跟从或者太过理性都会被运动的巨浪淹没，思想上要保持清醒。”

　　“对于很多股票，我已经听到了泡沫膨胀的吱吱声！”建信基金投资总监李华在接受媒体采访时说。不过，李华认为，要精确地预计泡沫破裂的时机是一件非常困难的事情。

　　提早控制风险是理性的选择。至于控制风险的手段，首先考虑的自然是资产配置比例。李华说，“以前我们可以算是满仓操作吧，顶着上限。现在是保持适度的仓位。”

　　一位基金经理也表示，目前的市场自己越来越看不懂。既然看不懂就谨慎行事。“学学QFII吧，他们看不懂的就不做。”

　　但这一切，也许只是基金的一枚“烟幕弹”而已。

　　当天的采访中，一位基金经理无意透露了这样的信息，“招行的价格与港股的估值差不多，浦发银行和民生银行的估值比招行还要低。他们都是不错的投资选择。”这位基金经理告诉记者。

　　果然，前天的暴跌中，浦发银行得以幸免。

　　基金的牛，远远不止选股。2000年的“基金黑幕”目前就没有了吗？

　　“唐建”只有一个吗

　　近日，上投摩根成长先锋原基金经理唐建因从事违规投资活动被证监会立案调查，不由让人联想起2000年的“基金黑幕”事件。

　　基金经理“老鼠仓”问题曝光后，引起了业内外人士广泛关注，监管近期也加大了对基金经理的监管力度。对此，全国人大财经委证券投资基金法起草工作首任组长王连洲表示，惩处“老鼠仓”具有现实性、迫切性和重要性。

　　曝光和处理老鼠仓问题，这是监管部门加大监管力度，向伤害基金利益者亮出的警示性信号，也是显示监管部门查处和打击市场违法行为决心和努力。这个事件说明，违法违规伤害市场、侵害基金利益的行为，最终将难以躲避应有的惩处，付出惨重的代价。

　　“富有事业心、勤勉尽责、诚实守信、珍惜个人声誉、志存高远的基金专业人员，在这个时候没有丝毫理由对惩处‘老鼠仓’、加强基金监管显示出抵触情绪。”他说。当然，如果真的如唐建一样，即使辞职离开了，事情也不会轻易了结。相信监管部门对其他的‘张建’‘李建’等，始终会保持一种高度的警觉性，会发现一个查处一个。

　　对于“老鼠仓”屡屡难以杜绝的原因，王连洲认为，首先是人的本性使然，巨额盈利的诱惑力足以摧毁市场良心一切可能的防线；其次是法律法规没有得到严肃而认真的执行。

　　这样看来，“唐建”不止一个，“老鼠”也不止一窝。

　　券商就没有“黑幕”吗

　　近日，严查券商借壳打出第一拳。

　　中国证监会5月29日宣布，上市公司吉林敖东及S延边公路披露“广发证券”拟借壳上市违反证券法有关规定，证监会拟处罚这两家公司等机构和人员。部分当事人涉嫌内幕交易等其他犯罪证据和线索已移交公安机关。

　　据证监会介绍：去年6月5日，上市公司“延边公路”发布公告，披露“广发证券”拟借壳上市。在公告之前，“延边公路”股价出现异常波动，引起了交易所和证监会的关注并对相关事项进行了核查和检查，随后正式立案调查。现已查明，负有信息披露义务的部分当事人，包括“吉林敖东”“延边公路”等机构和人员，没有及时、准确披露收购、持股信息，违反了《证券法》的有关规定，中国证监会拟对其进行行政处罚，《行政处罚事先告知书》陆续送出。

　　不久前，深圳证监局也对原联合证券分析师宋华峰涉嫌违规炒股及涉嫌发布误导性信息的行为进行立案调查。

　　公开资料显示，今年26岁的宋华峰早在浙江大学上学期间，宋就开始涉足股海，开立账户炒股。去年7月，宋华峰从浙江大学毕业后进入联合证券研究所，去年10月成为医药行业研究员。今年4月中旬，宋前往广济药业公司实地考察，回来后曾多次向同事提及该股，认为“股票不错，应该还能涨”。

　　与此巧合的是，广济药业的股价也从4月18日启动，自连续四个涨停后被深交所于4月24日紧急停牌，而在4月27日复牌后，该股依然强硬地封死在涨停板上。在广济药业不停发布澄清报告后，该股依然难改暴涨强势，5月9日，以15.44元低开的广济药业经过短暂调整后，继续拉涨停。

　　一位基金业内部人士向记者透露，那几天的放量涨停显然是机构主力资金所为。

　　这些，都能说明机构是不是“清白”。

　　基金们这样说

　　富国基金：鉴于经济增长继续保持强劲，企业利润率维持在较高水平。而由内外部不平衡带来的流动性过剩问题在中长期依然难以解决，因而本轮牛市的基础依然没有受到实质性损害。

　　友邦华泰：调控政策首次明确表明管理层对过热市场的态度，具有强烈的政策警示作用，因此市场将进入阶段性宽幅震荡时期。目前市场最显著的特征为高估值、高流动性和高换手率；这也是本次调整的实质内涵。

　　信诚基金：证券交易印花税税率的提高，对股票市场长期趋势的实质性影响相对有限，在投资者信心很强，基本面良好的市场，投资者对交易成本提高的敏感度不会太高。

　　泰达荷银基金：按照成熟市场的发展规律和从技术层面上来看，如果有一个相当大的调整并不意外。在下一步的投资策略上，蓝筹股在今年的市场环境下涨幅不大，估值相对合理，仍然具有投资价值。

　　光大保德信基金：在股市估值较高的情况下，中期调整可能发生，从此次政策调整也可以看出，管理层此前两度提示风险是有深意的。如果后市经短期急跌后继续快速上扬（尽管可能性不大），也许还会有进一步的政策出台。预计短线急跌并经历微弱反弹后，市场很可能继续维持弱势。周宏

　　机构的重重黑幕

　　5月14日，证监会宣布杭萧钢构在信息披露方面存在违法违规操作。

　　5月16日，上投摩根“老鼠仓”查实，基金经理唐建被开除。

　　5月17日，持续了一年多的证券名嘴孙成刚违规买卖股票一案审结。证监会最终决定没收孙成刚的违法所得近200万元，并处10万元罚款。并于去年宣布孙成刚5年内不得进入股市的禁市令。

　　5月24日，天山水泥副总经理陈建良因内幕交易行为，被证监会认定为市场禁入者，五年内不得担任任何上市公司和从事证券业务机构的高管人员职务，并罚款20万元。

　　5月28日，因为买卖自己推荐的广济药业，联合证券研究员宋华峰涉嫌违反证券法相关规定,监管部门已经介入调查。

　　5月29日，中国证监会对广发证券股份有限公司借壳延边公路一事发布了通报，包括吉林敖东、延边公路等机构和人员，没有及时、准确披露收购、持股信息，中国证监会拟对其进行行政处罚。（4版《重磅》）

　　(编辑　三天)