德国股市各行业板块增长差异显著

　　随着德国经济的复苏，位于法兰克福的德国交易所各指标股指近年整体上扬。不过，作为各行业晴雨表的18个行业板块的综合股票指数虽也在增长，但表现各不相同，增幅差异显著。

　　2003年3月德交所进行了整体改革，除了调整DAX、MDAX和TechDAX指数之外，还在原有CDAX行业指数的基础上设立了更加清晰的18个行业板块指数。

　　这些指数涵盖了各行业中规模较大的企业，共400余家，基本覆盖了国民经济的所有重要领域，成为反应德国整体经济走势和各行业发展轨迹的重要标尺，也是衡量个股在该行业中发展水平的主要工具。

　　自2005年起至今的两年多时间里，各大行业板块指数增速不一。原材料、建筑业、金融服务和汽车板块的指数增长均超过100％，大大超过大盘指数DAX74％的增幅。化学、医药、新能源、环保板块等德国优势行业保持增速略高于大盘，而食品和饮料、日用消费品、媒体和零售等成熟产业、夕阳产业增长缓慢，指数增长远低于大盘走势。

　　在所有行业中，原材料板块指数表现最为突出，2005年来总体上涨了407％。特别是该板块中的德国萨尔茨吉特钢铁公司利润大幅增加，股价两年之内上涨了约650％。该板块股价上涨的主要原因在于，世界钢铁需求量的不断上升和世界钢材价格的不断上涨。同时，德国国内汽车、建筑业的迅速发展也增加了对钢材的需求。

　　另外，德国的建筑类上市公司发展得也非常迅速，行业指数上涨了158％。由于德国经济增长加速，刺激了对道路和建筑的投资，从而促进了建筑业的发展。据预测，由于制造业对厂房建设的需求旺盛，德国建筑业2007年仍将增长约3．5％，略低于2006年。

　　金融服务业板块指数上涨了125％，排名第三。服务业是德国近年来发展较快的行业，约占国内生产总值的三分之二。其中尤以金融服务业发展最为迅速。德交所自身的股价在过去的两年内就上涨了190％，是该板块中股价上升最快的公司。

　　汽车板块也不负众望，指数上涨107％。汽车工业是德国国民经济的第一大产业，德国税收的四分之一来自汽车及相关产业。2006年德国汽车出口额约为1700亿欧元，占总出口的20％。

　　此外，化学、医药、新能源、环保板块的指数上涨也略快于大盘指数，这些产业都是德国的优势产业。不过，食品和饮料、日用消费品、媒体和零售等板块所涵盖的公司作为夕阳产业的代表在这两年中发展相对比较迟缓，行业板块股指的增速均低于大盘。