短期内,市场还有进一步下跌的可能性,而上涨的动力则明显不足。因此,建议投资者在6月降低指数型基金的仓位。
另一方面,A股市场在4月初的加速上涨,已经使得多数基金公司降低了股票仓位,并对重仓股进行了调整,增持了优质的、有业绩增长的股票,卖出了一些估值偏高的个股。
考虑到5月30日基金净值的表现,主动型基金的表现好于市场指数的表现,也好于指数型基金的表现。据估计,股票型基金平均持仓水平在75%至80%,混合型基金平均持仓在65%至70%,降低股票仓位有效地规避了市场大幅下跌带来的风险,很好地保护了投资者的利益,这一点是指数型基金所无法比拟的优势。在资金面上,尽管近期增量资金借道基金仍在不断地流入市场,但面临未来市场的持续下跌,投资者心理可能会有所改变。短期来看,资金供给的压力较大。
考虑到监管层有意引导投资者注重价值投资,我们认为基金重仓的绩优股票将会有所表现,因而建议投资者在6月份增加偏股类开放式基金的持有比例。
渤海证券郭鹏