股改“老大难”终于改了（国金谈股）

　　6月8日，深圳发展银行（“深发展”，深交所000001）股东大会高票通过了2007年5月28日公告的股改方案，获得了参加投票的流通股股份和全体股份2/3以上的赞成。

　　本次股东大会有两个议案，均获得深发展股东批准。

两个议案分别为《深圳发展银行股份有限公司股权分置改革方案的议案》以及《深圳发展银行股份有限公司发行认股权证的议案》。

　　通过对两个议案分别统计的票数显示，参与议案一投票的流通股股东有99.05%赞成，0.88%反对，0.07%弃权；参与投票的全体股东，99.4%赞成，0.56％反对，0.04%弃权。议案二的投票结果为，参与投票的流通股股东96.42%赞成，0.77%反对，2.81%弃权；参与投票的全体股东97.72%赞成，0.49%反对，1.79%弃权。参加投票的流通股股份共计约8.336亿股，非流通股股份共计4.753亿股。

　　根据公告，深发展将在股东大会后立即启动股改方案的实施，即向流通股股东派送红股，预计需要一周到10天的时间完成。股票会在方案实施后恢复交易，具体时间以公告为准。此外，深发展将会向证监会提交发行认股权证的申请，具体发行日期取决于证监会批准。

　　资料显示，2006年及2007年以来，深发展在业务增长、客户服务、不良贷款率、信贷管理、内部控制和财务管理方面都取得了显著进步。今年4月，深发展公告了一季度盈利：净利润较同期增长129%。

　　国泰君安银行业分析师伍永刚6月11日接受记者采访表示，此次深发展股东大会股改方案顺利通过是预料之中的，此次方案比以前有很大的改变，以前的方案是“零对价”，这次有送股、又派发权证，深发展方面尽了很大的努力，送出率达到6.75％，接近浦发的送出率了，另外，深发展很特殊，股改是其老大难问题，把对价提高到这种地步已经是非常不容易了。

　　伍永刚表示，深发展的特殊性在于，第一，流通股股东比例很高，超过72%；第二，深发展成立的时候，流通股和非流通股的成本相同；第三，深发展有外资，对股改的手段和措施有很多限制。

　　今年5月28日深发展公告的最新股改方案，比去年第一轮方案的对价有了大幅提高。新方案是用未分配利润向实施日登记在册的全体流通股股东定向送红股，流通股股东每10股获得股份1股。非流通股股东放弃获取红股权利，相当于向流通股股东每10股支付0.257股的对价，非流通股股东每10股送出率为0.675股。

　　而2006年6月9日推出的方案是，在股改实施后一年内的最后60个交易日内，若深发展平均股价在7.25元/股－8.75元/股的区间之外，深发展将向每10股流通股派发不超过0.35元的分红，非流通股东将放弃每10股所得0.35元的分红，转赠流通股东，相当于向每10股流通股支付最高不超过0.13元的现金对价。流通股东总计可获得每10股最高0.48元的分红。这一方案一经推出，便被部分市场人士讥为“零对价”而广遭质疑，最后被否。

　　此次方案除对价外，还包括颇受流通股东欢迎的派发权证的内容。具体方案是，深发展拟向全体股东每10股免费派发1股和0.5股的认股权证，存续期分别为6个月和12个月，行权价均为19元。

　　深发展董事长纽曼表示，如果该行认股权证能够获得监管部门批准在6月30日之前发行，那么到今年年底第一批存续期为6个月的权证行权后，将会为银行补充近40亿元的资本金，因此，该行的核心资本充足率有望达到监管部门要求的4%。如果权证发行日延迟，也就是说权证第一批行权日迟于今年年底，那么该行将计划以发行次级债的方式来补充资本。

　　就引进战略投资者问题，纽曼表示，深发展与GE的合作由于股改而延迟，股改完成后，下一步将与GE谈新的合作方案。深发展董事会一成员说，GE能否入股深发展，则在于GE愿否在入股价格上作出让步，而且“现在愿意入股深发展的投资者很多”。