散户理财：如何参与投资股指期货

　　随着国内居民财富的快速增长，内地金融市场上的理财产品也逐渐增多，如何选择适合自己的投资理财产品已经成为大家都很关心的问题。股指期货和投资者渐行渐近。我们就以此为例，谈谈投资者选择理财产品应该注意的一些基本问题。

　　首先，任何投资都要先考虑自己的财务能力。

　　任何投资都不可能是只赚不赔的，所以在投资前先要考虑清楚自己的资金和收入情况。因为散户的资金规模有限，一些起步资金要求比较高的投资产品可能就不太适合散户去投资了。以沪深300股指期货来看，现在每张合约所需的保证金约12万元。如果一个散户只有几十万资金，那么投资若干张股指期货合约后就很难再有资金去投资别的金融产品了。一旦股指期货投资出现损失，将对这类散户投资者的财务状况产生不利的影响。

　　其次，应该尽量避免财务杠杆或者负债操作。

　　对于很多散户来说，负债投资看起来可以增加收益，充满诱惑力。但理性的投资者却往往尽量避免负债投资，世界最成功的投资者巴菲特就极端厌恶负债投资。由于保证金制度的安排，财务杠杆是股指期货最基本的特点之一，其中的风险也是不言而喻的。由于股指期货是当日无负债结算，在面临亏损时投资者每天得不断追加保证金。如果没有足够的资金追加保证金，那么你会被强制平仓，你最终的损失就可能不止最初的保证金了。

　　第三，投资者要了解选择投资品是否有时限。

　　股指期货是有时限的，合约到期后，合约本身和合约的价值都将不再存在。如果股指走向和投资者的预测相反，就不可能像持有股票那样无限期等待价格回归，而必须在到期日前平仓了结或者是等合约到期后进行现金交割。实际上，由于股指期货具有时限，看对了股指走势并不意味着就能赚钱。比如，投资者对市场看多并持有股指期货的多单，后来市场的发展也证明大方向是看对了，但如果持单期间出现类似2·27的暴跌行情，投资者没有足够的资金追加保证金就会被强制平仓出局。上海证券报