6月22日操盘必读：重大风险机遇监控

　　海口晚报网6月22日讯

　　－－笔者按：目前消息面利好利空并存，预计股指继续强势震荡，深成指13778点上方的缺口尚未回补，不排除借助“周末（搏利空）效应”回补。但是强势股并不因为上述利空的存在而受到影响。

具体操作上，回避受到退税政策负面影响的出口型企业，增加关注奥运概念股、保险股、以及按照一季报业绩中报肯定会预增的低市赢率股票。

　　（一）高层动态/监管动态/利好利空并存

　　深圳商报《尚福林：五举措提高上市公司质量》“中国证监会主席尚福林21日说，今后一段时期，围绕促进提高上市公司质量，提升资本市场的投资价值，证监会将着重做好五项工作。这五项工作包括：积极推进多层次市场体系建设，努力拓展市场的广度与深度；鼓励和吸引优质大型企业和高成长性中小企业发行上市，优化上市公司结构；健全和完善上市公司内部制衡机制，进一步提高上市公司规范运作水平；不断改进和加强上市公司监管，切实提高监管有效性；推进行业自律组织建设，逐步形成行政监管、法制监管、自律监管和社会监管互为补充的多层次、全方位的监管体系。”“中国证监会副主席范福春在总结讲话中强调，上市公司要做到‘勿闯三个禁区’：一是坚决勿闯虚假信息披露的禁区。二是坚决勿闯操纵股价和内幕交易的禁区。三是坚决勿闯损害上市公司利益的禁区。”

　　简评：上述信息，侧重点是监管。但是从“鼓励和吸引优质大型企业和高成长性中小企业发行上市，优化上市公司结构”的角度看，未来上5000点甚至更高，新股的推动作用将越来越显著。未来新老股票分化，是必然的。老股票不可能永远往上涨。

　　（二）利率动态/利好利空并存

　　香港商报《三年央票发行利率上行6个基点》“中国人民银行昨日上午招标发行的10亿元人民币三年期央票，中标利率上行6个基点(bp)至3.49%。分析认为此举或将带动债市整体收益率水平上行，并引发加息忧虑。有分析人士认为本次三年期央票发行额仅10个亿，收益率本不应该上升。推测原因可能是央行意欲提高央票收益率的吸引力，缓解目前流动性回笼的压力。而经过前五周的净投放，目前市场流动性充裕，若近期没有大的新股发行，央行可能再度加息或上调存款准备金率，控制市场过多的资金。”

　　《大摩：紧缩政策最早本周末出台》“中国财政部调整出口退税政策公布之后，摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆日前在报告中表示，此举显示‘中国政府将开始新一轮宏观紧缩周期’，货币紧缩政策的出台已是迫在眉睫，最早可能在本周末到来。报告认为，出口退税政策调整降低了今年下半年人民币加速升值的可能性。预计今年人民币兑美元将保持累计4-6%的升幅，但不会改变对经济前景的预期。”

　　简评：加息的趋势看来是比较确定的了。但，虽然回笼了资金，对于外资涌入却构成进一步的刺激。

　　（三）业绩动态/利好

　　深圳商报《上市公司中期预告业绩好于前两年》“截至2007年6月21日，沪深两市共有475家上市公司通过2007年度一季报或临时公告的形式，预告了今年上半年业绩，逾三成上市公司的业绩状况已逐渐明朗化。有278家公司因业绩改善或提高而‘报喜’，其中149家预增、75家略增、54家扭亏；而在162家因业绩下滑或亏损‘报忧’公司中，则有28家预减、12家略减、89家续亏、33家首亏。此外，还有35家上市公司不能确定上半年的公司业绩。”“278家‘报喜’公司中，预计今年上半年利润比去年同期增幅大于100％的共有98家，其中66家公司的业绩增长得益于主营业务收入的增长。”

　　简评：中报对于股指构成支撑。继续关注业绩大幅增长股票、去年下半年以来涨幅小的品种。尤其是其中的中小板品种或低价品种。

　　（四）财税政策/利空

　　深圳商报《两公司披露“退税”影响》“青岛双星（000599）今日公告称，根据财政部、国家税务总局联合发布的《关于调低部分商品出口退税率的通知》，青岛双星主营业务产品轮胎（属橡胶及其制品）的出口退税率由13％下调至5％，自2007年7月1日起执行。以公司轮胎产品2006年出口额为10亿元计算，此次出口退税率调整，将影响2007年成本1500万元左右，对公司业绩产生负面影响。对此，公司将通过适当调整相应产品价格，对产品结构等进行创新调整，节约挖潜、增收节支等措施积极予以应对，最大限度降低此次退税率下调带来的不利影响。”“京新药业（002020）称，根据财政部、国家税务总局《关于调低部分商品出口退税率的通知》，自2007年7月1日起调整部分商品的出口退税率。京新药业被列入其中的产品主要为喹喏酮类原料药产品，出口退税率由13％下降为5％。出口退税率的下调将对公司2007年度及以后年度的业绩产生重大不利的影响。为减少出口退税率下调的影响，公司将进一步加大技改力度，降低成本，尽量减少对公司业绩产生的不利影响。”

　　简评：人民币升值对于出口企业的负面影响，开始显现。原则上，回避受利空影响较多的企业。

　　（五）周边市场/利好利空兼备

　　大公报《受利好刺激中资股盛宴延续港股收盘逼近二万二》“周四港股市场延续强劲走势。恒生指数高开99.45点或0.46%，盘中高见21969.26点，全日收报21954.67点，涨270.00点或1.25%，成交959.17亿，较昨日历史天量萎缩逾两成；红筹指数高开25.69点或0.64%，全日收报4103.21点，涨67.86点或1.68%；国企指数高开89.25点或0.75%，全日收报12207.97点，涨302.49点或2.54%。受到国内券商、基金将启动QDII的刺激，中资股仍是当前市场领涨的动力。”

　　简评：香港股市的大涨，是内地实行QDII的结果。既有分流内地资金的机会，同时其上涨对于内地股市也构成者支撑。并且对于台湾而言，彰显了统一的好处、两岸共同繁荣发展的好处。目前从内地股市看，新起的热点是保险股，继续深入发展的热点是奥运概念股、北京概念股。可以继续关注。（执业证券分析师叶剑）

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　　（来源：腾讯证券）