通过定向增发募集资金的投入,公司将大幅提高SMD石英元件的生产规模,尤其是小尺寸的3225型以及更小的2520型产品的产能,缩小与国际先进水平的差距,提升公司长期竞争力,保证公司的持续发展。
根据我们的业绩预测模型,预计晶源电子2006年、2007年、2008年三年主营收入增长率分别为23%、37%和42%,相应净利润增幅分别为96%、37%、46%,每股收益分别为0.36元、0.50元和0.73元,以增发1500万股(实际定向增发1450万股)摊薄计算,2007年、2008年每股收益应分别为0.42元、0.61元。
以持有一年,2008年增发摊薄业绩后市盈率25至30倍计算,目标估值区间为15.2元至18.2元。
但是,风险方面:出口型企业的汇率风险客观存在,而新产品的市场风险将可能对我们的盈利预测产生较大影响。
招商证券张良勇
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