基金公司谨慎规划ＱＤＩＩ产品

　　虽然境内机构大都对开放境外证券市场投资表示欢迎，并进行积极筹备，但不少基金公司在ＱＤＩＩ（合格境内机构投资者）产品规划上仍持谨慎态度，以求稳妥迈出海外投资第一步。

　　“不要一步走得太深，如果一开始就到全世界选股票，会有较大的投资风险。

　　据介绍，南方基金筹备中的ＱＤＩＩ产品将主要投资于全球基金和香港股市，前者份额稍大，既能享受中国概念成长的业绩，又能通过基金在全球范围内分散风险。

　　许小松说，ＱＤＩＩ产品主要目的是为投资者提供一种全球配置资产的途径。随着中国经济的发展，中国企业和个人到海外投资的需求也越来越大。

　　他说，ＱＤＩＩ可以融入全球资产，对基金公司提高国际市场管理能力有很大意义，但不是一下子就能走出去的，产品推出的步伐应该是渐进式的。

　　据介绍，南方基金已做好推出ＱＤＩＩ产品的各项准备，包括产品、交易系统和合作伙伴。其合作伙伴美国梅隆集团的三个下属公司将分别针对成熟市场、新兴市场和资产配置提供咨询服务，但产品的运作管理、投资决策都由南方基金决定。

　　关于走出去可能面临的人民币升值风险，许小松说，南方基金已经给予充分考虑。一方面投资与人民币关联度较大的香港股市，另一方面在全球进行不同货币的资产配置，这些都可以规避汇率风险。

　　许小松表示对ＱＤＩＩ产品单纯投资香港股市有保留意见。他说，可能绝大多数首批报批的产品都会投资香港股市，但只投资香港股市并不是真正的走出去。

　　除南方基金高调筹备ＱＤＩＩ产品外，不少基金公司的准备工作在低调进行，或仍处于观望之中。汇丰晋信投资董事阎冀说，目前公司对于ＱＤＩＩ业务处于观察了解阶段，一旦具备了产品推出的资格，客户又有相关的需求，公司必将发挥合资基金的优势，有重点地配置资产、挖掘筛选信息，研究开发新版的ＱＤＩＩ产品。

　　阎冀十分看好ＱＤＩＩ业务的未来发展前景，他认为，目前境内储蓄率偏高和全民理财意识的觉醒使得“走出去”成为必然，从长远来看，ＱＤＩＩ的规模会不断壮大。

　　但他强调，由于不熟悉海外市场，内资基金有必要提升对国际市场的研发能力。此外，境内投资者应摒弃主观的价差概念，挖掘公司内在的投资价值，利用本土信息优势、理解优势，作出客观的价值判断。