一只基金 两种风格

　　扬子晚报网消息证监会于6月26日批准了国投瑞银基金公司申报的创新封闭式基金设计方案，此意味着冻结多年的封闭式基金发行市场即将解封。得到此消息后，本报记者电话采访了主要设计此创新产品的负责人——国投瑞银基金公司产品及业务拓展部总监包爱丽。

　　记者：此次推出的创新产品，其主要特色是什么？

　　包爱丽：瑞福创新基金通过基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两个级别，即瑞福优先和瑞福进取。分级基金的设计中，一只基金被分解成了两个风格迥异的基金产品，两级基金将呈现出与原有普通封闭式、开放式基金完全不同的风险收益特征。

　　记者：那么你所说的进取级份额和优先级份额各针对哪些目标群体呢？

　　包爱丽：优先级份额的目标投资者是风险收益偏好较低的投资者。这类投资者希望获得低风险的稳健回报，但又不满意于目前较低的稳定回报率。他们希望能在基金业绩表现一般时通过避险机制获得稳定回报，在基金业绩表现突出时分享超额收益。进取级份额的目标投资者是那些期望通过融资增加其投资资本额，进而获得超额收益，有较高风险收益偏好的投资者。这类投资者风险承受能力较强，愿意承担一定风险或支付一定代价以获取较高收益。

　　记者：你所说的与一般封闭式基金不同的分红策略主要体现在哪里？

　　包爱丽：在分级基金中，基金的收益分配将进行平稳化管理，一方面，分级基金将力求为优先级份额提供稳定的、可预期的现金分配，在暂时不能满足其收益分配的情况下，基金将启动收益弥补、强制分红等多种措施，及时对优先级份额的收益进行单独补偿；另一方面，基金将积极进行收益变现，保证基金较高的分配比率，同时，通过收益分配次数的增加，满足投资者的现金分配诉求，这样，分级基金通过高比例的分红管理策略，在为优先级份额持有人提供稳定收益的同时，让进取级份额持有人及时分享基金资产增值所带来的收益，从而有效地平抑进取份额的折溢价。马进　马燕