消化利空沪指放量收复4200

　　消化利空沪指放量收复4200

　　机构认为这波上涨较“健康”，大幅回调空间不大

　　“周五大盘结束近期缩量整理格局大涨。我们认为，尽管周末央行出台加息和取消利息税的调控措施，但市场已经提前消化预期，目前消息明朗则意味着利空出尽、周五大盘上涨属于提前反应。市场经过2个月的调整后，新一轮的上涨行情已经展开。”股民李先生昨日开盘前收到了所在券商万联证券发来的提示短信。

　　记者发现，7月份一直在提醒股民控制仓位的各大券商，昨日都统一口径建议股民适度介入，然而市场的强势仍超乎所有投资者的想象。在银行、地产股冲高回落后，钢铁股接过了拉动指数的重任，市场人气极为活跃。昨日沪市报收4213.36点，上涨154.51点，涨幅3.81％，成交1566.6亿元；深市报收14139.27点，涨721.30点，涨幅5.38％，成交785.5亿元，两市共有1526家上涨，涨停108只(不含S股和ST股)，仅12家下跌。

　　钢铁股领涨

　　本次加息大盘走势跟过往明显不同，过去都是前一个周五消息兑现股市大跌，周一顺势再跌一下后大涨，但这次取消利息税和加息“双剑齐发”，上周五股市不跌反而大涨近150点，万科等受地产龙头股更是强势涨停，昨日市场也没有出现补跌的一幕，让很多希望“抄底”的投资者大为失望。

　　昨日一开盘，万科、招商等上周领涨的地产、银行股依然高开高走，带动大盘强势上攻，随后万科开始快速回落，银行股也走弱，但指数并没有出现明显的跌幅，大盘在4130点附近止跌企稳。前期走势不佳的钢铁股昨日成了市场最抢眼的板块，武钢股份从下午一开盘，就牢牢封住涨停，带动其他钢铁股齐齐走高，鞍钢、攀钢、莱钢、凌钢等涨停，昨日两市35家钢铁股中，有26家涨停。中石化大涨6.22％，一汽夏利、一汽轿车等汽车股也纷纷大涨。

　　利空已经消化

　　市场的走强，几乎消灭所有看空的声音，接受记者采访的券商、私募基金和公募基金经理大多对后市表现出乐观的行情。

　　对于加息和取消利息税后，出现的“意外”强势，昨日天治基金投研部人士在接受本报记者采访时表示，上周末加息后，银行一年期存款利率仍略低于上半年的CPI增幅，说明实际存款利率依然为负，居民储蓄离开银行进入投资市场的趋势没有变化。上周五指数大幅上涨，加上加息和利息税减少如期而至，市场会理解为利空兑现。因此本周市场会充分宣泄被压抑已久的做多热情，同时逐步披露的中报业绩也能进一步支持投资者的信心，沪指短期目标将直指前期的4300点高点。

　　对于增量资金为何积极入场，天相首席策略分析师仇彦英昨日在接受记者采访表示，“投资关键是看企业的价值和企业业绩未来的增长，部分资金受政策面的困扰，中退退场，而现在又不得不追高买回来”。他认为，主导牛市的几个基本因素并未发生任何变化。在人民币渐进式升值的背景下，国家统计局的最新数据显示，第二季度上市公司的业绩依旧增长强劲。由于经济增长超预期，上市公司业绩也超预期的可能较大。对于有关国内股市估值过高的议论，仇彦英的观点是，关键要看清高市盈率背后的原因，类似万科等企业，每年都能保持高速的持续增长，完全可以给予较高的估值。

　　机构仍看好银行和地产股

　　随着市场人气的回升，新发基金销售的热度也开始回温，记者从中行获悉，昨日开始销售的国内首创新封闭式基金大成优选获得认购的规模已经接近30亿份，而之前国投瑞银的创新基金首日销量不到7亿份。

　　但是对于目前新发的基金而言，在这样的点位上如何建仓？机构一直看好的银行、地产股在最近连续飙升之后，昨日已经开始冲高回落。记者昨日电话采访了大成优选拟任基金经理刘明，他认为，“这轮上涨还是比较健康的，我们判断市场还是震荡攀升格局，短期快速冲高后有调整的压力，但底部应该比之前的3600点要高，大幅的杀跌的可能非常小，可以利用震荡的时机建仓，银行和地产股短期涨的太快，要休息一下，但未来仍是这波牛市的主流品种”。

　　而天治基金也认为，在人民币升值的背景下，下半年仍看好资产资源类股票，尤其是银行、券商、房地产、拥有矿山资源的有色金属冶炼以及机械行业。上投摩根基金认为，蓝筹板块整体维持了较高的增长率，将为大盘带来有力支撑。长期来看，上市公司的业绩持续快速增长决定中国股市仍处在牛市格局之中，但经济偏热的调控是一个长期的过程，后续其他调控政策会不会出台仍存疑虑，大盘中期仍会维持宽幅振荡的格局。

　　本报记者　贾肖明　实习生　黄孝平

　　机构看好钢铁股几乎全线涨停

　　周一在金融地产都出现了一定修正形态下，钢铁股又脱颖而出，热点的恰当更换增加了市场的信心，大阳线的出现也就在合理之中了。两市36家钢铁股中，有26家涨停。

　　那为什么后续跟进的会是钢铁板块呢？这个问题其实也是市场运行的内在规律。因为上周持续走强的为资金二季度的主力品种，所以后面有很多资金持续地跟进。但是短线的快速上涨一定出现了大量的短线获利筹码，所以这些个股就需要一定的修整。而目前进驻的资金就追逐新的目标，钢铁作为目前市盈率最低的蓝筹品种就自然地成为了资金攻击的新目标，所以周一的钢铁板块走得异常强劲。

　　业绩持续增长的低风险品种

　　近期正逢上市公司预报中期业绩快讯的时候，作为业绩一向十分优良的钢铁股自然不会落后于其他个股。龙头宝钢股份日前就公布了中期净利润同比增长50％的预增公告，而武钢股份公告同比增长了100％，鞍钢股份公告增长50％－70％，太钢不锈由于收购了大股东资产净利出现了200％－250％的增长。在明确的业绩预期下再对比目前的市场价格可以计算出，目前宝钢的2007年动态市盈率只有16倍，武钢的2007年动态市盈率也是16倍，鞍钢的估值优势更加明显，只有12倍左右。而下半年的业绩也必然高于上半年。所以我们可以预见到的就是下半年钢铁股的价格应该不会仅仅维持在目前的价位上，上行的概率几乎为100％，在这样的态势下我们可以作出预言，就是钢铁股的下半年投资几乎是无风险的投资。

　　基金仍看好钢铁股

　　对于钢铁股的看好其实还是众多资金的共识。其中泰达荷银风险预算基金经理许杰认为，从行业长期基本面看，美国经济今年表现好于预期，日本和欧元区的经济表现也比较强劲，而除了中国之外的其他发展中国家，包括俄罗斯、东南亚、非洲等一些国家的经济增长也是比较强劲的，这样对钢铁的国际需求应该不用担心。而在国内需求方面，钢铁下游的机械、汽车等行业仍然保持高速增长，钢铁需求应该可以保持快速的增长。而钢铁行业的固定资产投资从去年开始基本上没有增长，今年增长的速度非常慢，说明行业的供给速度在减弱。从供需情况可以分析出来，钢铁产品明年应该会保持高位，对行业盈利有非常大的支持。

　　中小钢铁股具有重组预期

　　从近期公布基金二季度持仓数据我们可以发现，二季度钢铁股受到了一定程度的减持，但还是有很多中小型的钢铁股有着十分出现强劲的市场表现。如济南钢铁由于受到基金公司二季度的大幅增仓周一就出现了强势的涨停。在经历了八一钢铁将为宝钢所收购的行业并购后，具有地理优势或者产业优势的企业很可能在后续的日子里为大型钢铁集团所收购，那么这些钢铁企业具备的股价上涨潜力就更加能够吸引比较激进的投资者。而根据“十一五”规划，包头钢铁和攀钢的重组预期更加明确。相关个股的后续表现也应该是投资者该关注的品种。又如韶钢松山，该企业在广东地区是具有一定的行业垄断优势的，虽然产品附加值不是很高，但是会吸引大型钢铁公司的合作或并购，所以该股有重组预期。

　　武汉新兰德　余凯

　　上证综指　报收4213.36点　＋154.51点　＋3.81％

　　制图：陈颖欣

　　(图表略，详见报)