在国内CPI单月数据创出10年来新高、上周末外围市场受美国次级债冲击普遍调整的背景下，昨日，沪指在工行和中行的带动下攀上4800点整数关口，再创历史新高；而深指则面临调整要求，一直窄幅振荡，低迷态势尽显。
昨日，沪指开盘轻松突破4800点整数关口，午后继续上行，一度创下4872.55点的历史新高，随后有所回落，报收于4820.06点，上涨70.69点；深成指则继续回调，报收于16116.11点，下跌207.33点。而从个股表现来看，两市上涨个股590只，下跌个股达729只。分析人士普遍认为，目前市场指数表强而实虚，仅依靠银行、电力、石化等权重股支撑大盘，因此，短期调整压力较大。
权重股大幅上扬“粉饰太平”
在利空频频出炉的情况下，沪指仍然坚强上行让不少投资者胆战心惊。广发证券分析师万兵认为，虽说沪指出现了一定幅度的上涨，但从涨跌家数来看，两市实际上出现同步大幅下挫，沪市主要依靠工商银行、中国银行、中国石化、中国联通这批权重股的大幅上扬来“粉饰太平”。
亦有券商人士向记者表示，在最近一轮上涨行情中，金融、地产、有色、钢铁等蓝筹板块的大幅上升，急剧抬高了蓝筹股的整体估值，A股市场系统性风险再度上升。
“最近，中行、工行的上涨选择在美国次级债危机愈演愈烈、两行在次级债投资上有所损失之时，其投机性可见一斑，香港市场上两行并未随同A股上扬，使得其两个市场的价差逐渐扩大。”万兵认为，目前中行、工行的A股股价已分别高出其H股65％和52％，蓝筹泡沫的膨胀不言而喻。
海富通基金相关人士也坦言，5·30后，大蓝筹成为行情主导力量，不过现在上证指数市盈率水平已经接近上限，市场估值水平不再便宜，尤其是大型股估值优势不再显著。
指数上涨掩饰个股调整
随着沪指连续数个交易日不知疲倦地奔向新高，机构对市场走势纷纷持谨慎态度。申银万国分析师钱启敏认为，后市有较强调整要求，理由有三：首先短线大盘上涨过急，有消化整理要求；其次，目前股指逼近5000点整数关，该点位具有极大的心理和技术阻力作用；第三，从市场环境看，欧美股市、亚太股市近期剧烈震荡，暴跌连连，A股市场恐怕难以独善其身。
“事实上，大盘的调整在指数上涨掩护下，正在悄然进行着。”有分析人士告诉记者，目前的市场情况是指数上涨，大多数股票下跌，指数时常出现当天盘中震荡幅度超过百点，这就是调整，调整并不仅仅是指数的下跌。
自7月底的3900点上涨至今，股指已经上涨了800多点，股市积累了大量的获利盘，再加上外围股市又开始出现波动，因此市场的调整随时都有可能到来。上投摩根最近的一份研究报告指出，外部经济环境变化以及由此产生的投资者情绪的波动，一旦与对蓝筹股泡沫的担忧产生共振，将会引发市场剧烈震荡。
广发证券认为，从几大权重股走势看，地产股已率先步入调整，券商、钢铁等板块也渐现疲态，本轮泡沫行情的破灭渐行渐近，股指后市在权重股压力下，调整要求较为强烈，投资者目前不宜过分追涨，对涨幅已大的个股仍需逢高减持。而前期滞涨的二线高成长股的估值优势日渐显现，投资者在目前宜甄别不同品种所处位置，对形态良好的优质高成长股仍可积极介入。
本报记者 孙君成
上证综指 报收4820.06点 ＋70.69点 ↑1.49％
制图：陈颖欣
(图表略，详见报)
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