消费信贷面临两道坎

　　本报评论员 欧阳觅剑

　　消费信贷面临两道坎

　　央行数据表明，7月末金融机构人民币各项贷款余额同比增长16.63%，高于去年同期和上月末的增长率，7月份人民币贷款增加2314亿元，同比多增597亿元，显示信贷规模仍然在扩张，但非金融性公司及其他部门的贷款却出现同比少增的情况，拉动信贷规模扩张的主要是居民户贷款，7月同比多增725亿元。

　　居民户贷款包括消费性贷款和经营性贷款，消费性贷款的增长快于经营性贷款。如果不算消费性贷款，信贷的增长实际上在放缓，说明央行的紧缩性货币政策收到成效，但消费性贷款却逆势扩张，成为制造流动性的重要渠道。

　　消费信贷的发展具有重要意义，它能够改善消费与投资的结构；对于金融机构来说，它能丰富业务结构。这两年来，随着央行紧缩性货币政策的不断出台，金融机构的放贷也变得更为谨慎，但它们首先压缩的是企业贷款，对于促进消费信贷却非常积极，因此出现企业贷款增速放缓而消费信贷增速加快的情况，这说明消费信贷确实是比较优质的业务，具有较好的发展前景。

　　但消费信贷的发展也不会是一帆风顺。最近有报道称，上海、深圳、杭州等地区的银行正在收紧房贷，加强了资格审批，并且事实上提高了首付的比例（主要是在二手房交易中）。银行收紧房贷主要是出于两个方面的原因，一是央行继续执行紧缩性政策，通过调高存款准备金率和公开市场操作回收流动性，银行的可贷资金不再那么宽裕，需要压缩信贷规模，房贷业务也受到影响；二是房价继续高涨，银行担心价格虚高，作为抵押物的房产实际价值没有那么大，如果客户违约，银行可能收不回贷款，这意味着房贷的风险很大，需要提高首付比例或者加强资格审批。银行收紧房贷主要是在房价上涨过快的地区。美国次级抵押贷款市场危机说明，当房价快速上涨的势头不能持续时，银行就会遭遇更大的风险。

　　住房贷款是消费性贷款最重要的组成部分，部分地区收紧房贷的事实表明，消费信贷的发展将面临两道坎：通货膨胀风险和客户违约风险。这几个月的CPI涨幅居高不下，7月更是高达5.6%，如果这是由信贷扩张和流动性过剩引起，那消费信贷无疑会起到推波助澜的作用，因为它已经是制造流动性的重要渠道。央行为抑制通货膨胀风险而采取紧缩性政策，势必会影响到消费信贷的增长，因此，通货膨胀风险成为阻碍消费信贷发展的一道坎。个人消费贷款目前还算是比较优质的业务，但其风险也开始显现，汽车消费信贷的不良贷款率比较高，住房贷款也可能因为房价上涨势头不能持续而出现客户违约，银行面对这些风险，可能丧失发展消费信贷的积极性，客户违约风险是阻碍消费信贷发展的又一道坎。

　　消费信贷能否长足发展，取决于它能否跨过这两道坎，在消费性贷款增长的同时，不促进通货膨胀，且银行能够避免客户违约带来的损失。为跨过第一道坎，我们需要对目前通货膨胀的成因进行更深入的研究，确认是否需要继续加大紧缩的力度，又能否采取一些鼓励消费信贷的措施；为跨过第二道坎，需要建立更为完善的征信系统，也要促进住房抵押贷款二级市场的形成。