国有股转让新规接连遭遇尴尬

　　多家公司重组夭折

　　国有股转让新规接连遭遇尴尬

　　据中证报报道，施耐德(中国)投资有限公司前日宣告控股式收购S宝光(600379)的失败，S宝光前日与昨日连续跌停。这是《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》(以下简称“暂行办法”)7月1日实施以来的另一个案例。

　　此前，山东海化、开开实业、深中冠A等多家公司均因同样的原因而终止了原来已经签署的重组协议。

　　施耐德收购S宝光的股权转让协议，签署于2006年6月27日。随着《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》这个国资委19号令在今年7月1日的实施，S宝光重组形势急转直下。对比S宝光前后的公告可以发现，在19号令颁布之初，施耐德还一度对收购成功抱有希望，但最终在昨天宣布彻底放弃。

　　S宝光、山东海化没有明说重组夭折的原因，但在开开实业、深中冠A的公告里得到了充分的诠释。开开实业8月8日刊登公告称，公司大股东此前签署的股权转让及资产重组框架协议，是以公司经评估的每股净资产值为参考依据确定的股权转让价款。这种定价方法与19号令二十四条“国有股东协议转让上市公司股份的价格应当以上市公司股份转让信息公告日前30个交易日的每日加权平均价格算术平均值为基础确定；确需折价的，其最低价格不得低于该算术平均值的90％”的规定不符。但以开开实业的股票市值作为股权转让价格的基础，又难以推进重组。深中冠A7月26日的公告也说，公司第一、第四大股东向深圳腾邦投资控股有限公司转让公司控股权的价格偏低，因而决定终止转让。

　　截至目前，以市价为基础成功重组的上市公司相当鲜见。有据可查的是同方股份今年2月6日以5.60元／股的价格向清华控股有限公司出让所持诚志股份的16.62％股份。这个转让价格，取自诚志股份前五个交易日的平均收盘价。但诚志股份昨天收盘报于16.82元／股，已经比5.60元／股转让价格高出了2倍多。

　　开开实业重组受阻上海国资委表态不干预

　　上海市国资委改革重组处副处长王亚元本周二表示，上海开开实业(600272)股份有限公司的重组一切由市场决定，国资部门不会干预。

　　据《财经》报道，开开实业原定的重组计划，因国有股权转让的新政策和其过高的股价而生变，部分市场人士曾寄望于政府出手干预。

　　开开实业8月8日发布公告称，其重组事项存在重大不确定性。随后其股价连续三日跌停。8月14日，开开实业股价开始止跌回升，市场有消息称，在政府有关部门的重视下，重组事宜已有重要进展。

　　王亚元称，股权分置改革后，整个市场机制都发生了变化，不可能再像以前那样操作，至于具体如何操作，是各方利益如何平衡的问题，如果对上市公司有信心，股价再高也能承受。对此，政府部门不会干预，也干预不了，因为行政权力作用并不大。