市场涌现新一轮通胀预期 央行年内可能将再加息

��[提要] 据国家统计局数据显示，8月份全国工业品出厂价格（PPI）同比上涨2.6%，但生活资料价格中耐用消费品价格同比略有下降。经济学家预计8月CPI数据可能会超过6%再创新高。央行行长周小川表示，他为中国的通货膨胀状况感到担忧。专家预计央行今年可能将加息两次以上以抑制通胀。

　　国家统计局9月10日发布的最新统计数据显示，受食品价格上涨较快影响，8月份全国工业品出厂价格（PPI）同比上涨2．6％，其中生产资料出厂价格低于生活资料价格上涨幅度1．3个百分点，但生活资料价格中耐用消费品价格同比略有下降。

　　国家信息中心专家张永军认为，8月份PPI的数据较上月有所反弹，说明市场对工业品的需求比较旺盛，这与中国目前经济增长偏快的整体格局比较吻合，也说明今年上半年PPI一度下滑的趋势有所改变，估计这种小幅反弹的态势会持续一段时间。

　　CPI再创新高达共识

　　统计显示，8月份，工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比上涨2．2％。其中，采掘工业上涨1．4％，原料工业上涨3．9％，加工工业上涨1．5％。生活资料出厂价格同比上涨3．5％。其中，食品类价格上涨8．6％，衣着类上涨1．2％，一般日用品类上涨1．8％，耐用消费品类下降0．5％。

　　PPI不仅是衡量工业品出厂价的指标，亦是消费者价格指数（CPI）的先行指标。福卡经济预测研究所研究员吴照银向本报记者表示，“PPI的上升显示，近来食品价格飞涨已蔓延到其他产业。8月份食品类工业品出厂价格上涨高达8．6％，如此看来，CPI增幅在今后的几个月中仍将保持在高位。”

　　按照计划，本周除了有PPI数据亮相外，CPI、城镇固定资产投资等经济运行数据亦将陆续出炉。伴随着近期食品价格继续在高位徘徊，8月份CPI再创新高已经在众多机构中达成共识。许多经济学家预计，即将在本周二（9月11日）公布的8月CPI数据可能会超过6%，显示通货膨胀率进一步走高。此前公布的数据显示，7月份消费者价格指数（CPI）较上年同期上升5.6%，创下10年来最高水平。

　　“不过，猪肉价格涨势已得到控制，这或将带动食品类消费品价格涨幅降低。”天相投顾全球资本市场研究组组长汤云飞向本报记者分析说，“CPI在经过8月份的大幅增长后，9、10月份可能会有所回落，不过仍将处于高位。”

　　央行年内或加息两次以上

　　在PPI和CPI双双走高的情况下，市场必定涌现新一轮的通胀预期，央行近期可能还会使出加息的杀手锏。而事实上，8月经济数据发布之前，调控层便已流露出对此轮通胀和流动性过剩的担忧。上周，央行加密政策出台节奏，特别国债、存款准备金率、定向央票三大调控政策鱼贯而出。

　　9月10日召开的国际清算银行会议上，央行行长周小川郑重表示，他为中国的通货膨胀状况感到担忧。周小川指出，目前的中国通货膨胀率已经远远超出了央行设定的3%目标，今后央行可能更多次加息、调高存款准备金率，积极进行公开市场操作。

　　汤云飞预计，为了抑制通胀，央行今年或将加息两次以上。不过，通胀能否抑制住，主要看央行对通胀的警示度。如果央行没有发出明确紧缩信号，则可能收效甚微。“目前的通胀水平和利率水平远不在一个档次，利率水平和长期潜在CDP增长水平也不是一个档次。在目前的低利率水平下，今后一段时间内中国加息10次都是可能的。”汤云飞说。

　　高盛9月4日发表的报告也预计，中国央行年底前至少还会加息两次。该行经济学家梁红在报告中表示，中国8月份CPI预期继续高企，而货币需求仍然旺盛，经济正处在过热的边缘，这些都是央行再次加息的理由。

　　不过，央行今年迄今为止已3次上调利率，7次上调存款准备金率，可7月份CPI却在食品价格，尤其是猪肉及其他肉类价格上涨带动下，“若无其事”地创下了5.6%的10年新高。 来源：人民网-国际金融报