专家称货币政策作用有限 全年CPI超警戒成定局

　　广州肉菜价格企稳 蛋价将上涨

　　今年1~8月份CPI累计同比上涨3.9%

　　新闻

　　点眼

　　昨天,国家统计局公布的8月份6.5%的CPI不仅远超3%的“警戒线”，更创造了10年来的新高。

　　专家分析说，在通胀预期与人民币升值双重压力下，当前中国经济面临着巨大的通胀压力，短期内再次出台紧缩政策将成定局，预计央行将在近期加息，时间很可能是在10月份前。

　　数据显示,8月广东省CPI同比上升4.5%,其中食品价格上涨12.1%。来自广州市场的信息显示，以往领涨的猪肉和蔬菜价格已经企稳并可望回落，而鸡蛋价格近期将会有所上涨。

　　文/记者周思详

　　8月食品价格：同比上涨18.2%

　　8月份CPI同比6.5%的涨幅成为1996年12月以来的单月CPI最高涨幅，创下了128个月来的新高，为11年新高。

　　CPI攀上新高，食品类价格上涨依然成为主要推手。在中国CPI八大类别中，其中食品类一项的权重高达33.6%。而8月份，食品类价格同比上涨18.2%。

　　对此，国家统计局总经济师姚景源表示，在食品中，涨幅最大的是猪肉。生猪短期内供应偏紧的问题还得不到解决。随着天气转凉，猪肉的需求量在上升。预计到今年第四季度，猪肉供应偏紧的问题会得到较大改善，肉价上涨的势头会得到有效遏制，从而带动食品涨价幅度趋缓或回落。4季度CPI的涨幅也会比3季度明显回落。

　　天相投顾分析师石磊指出，从物价角度分析，食品价格仍为主要推动因素，当然，非食品价格上涨也需要关注，从前天公布的PPI（工业品出厂价格）分析，生活资料用品的上涨对CPI也起到了一定推动作用。

　　全年CPI：

　　超“警戒线”几成定局

　　值得关注的是，6.5%的8月CPI涨幅超乎各大机构和经济学家们的预期。根据国家统计局的数据，今年1~8月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.9%，超出1~7月份3.5%的增幅，也明显高于央行定下的3%目标。基于此，各大机构纷纷调高全年CPI涨幅，认为CPI全年超越3%这一“警戒线”将成定局。

　　高盛中国首席经济学家梁红表示，价格上涨的势头已从猪肉价格快速地转移至其他主要农产品、加工食品和餐饮服务的价格。她把2007年全年CPI同比增幅的预测从先前的4%上调至4.5%。摩根大通认为，预期全年CPI为3.8%。

　　申银万国分析师李慧勇则认为,8月6.5%的涨幅并不是年内高点，未来居民消费价格涨幅将继续提高。“未来通货膨胀压力会持续释放，我们将今年全年的居民消费价格涨幅调高到5%左右。”

　　宏观调控：

　　下一步“出手”或更紧

　　经济界预计，下一步宏观经济调控政策将会更紧。中金公司首席经济学家哈继铭博士指出，组合拳将被更经常地使用。近期管理层就已频频“出手”。

　　——上周四晚，央行于今年第7次宣布上调存款准备金率0.5个百分点。而仅过一天，央行便向市场发行了1500多亿元定向票据，这是央行年内的第5次操作，也是发行数量最多的一次。

　　——9月10日晚，财政部对外公布，为满足缓解市场流动性的需要，财政部向社会公开发行2000亿元特别国债。

　　年初迄今，央行已经7次上调存款准备金率、4次加息、5次发放定向央票，但密集紧缩性政策的出台依然难以扭转流动性过剩的现实，货币和信贷增长不断突破之前的预期，对年初的货币政策目标形成了严峻的挑战。

　　专家分析：

　　目前货币政策作用有限

　　一些经济分析师认为，在央行多次加息和提高存款准备金等紧缩性措施的情况下，通胀水平仍大幅上升，这表明再次出台紧缩性政策势在必行。央行行长周小川日前也表示，央行希望实际利率为正值。

　　高盛中国首席经济学家梁红认为，上调存款准备金和加息对于抑制流动性过剩并不是有效的货币政策工具，从目前来看，其作用是非常有限的，最根本的在于导致流动性增加的外贸持续顺差的格局没有改变。

　　而北大经济研究中心教授宋国青则认为，货币政策效用有限，原因在于其调整的幅度还远远不够。

　　沪市跌破5200点

　　未来振荡或加剧

　　本报讯 (记者杨欣)受特别国债发行以及CPI数据的影响，昨天股市出现了大跌行情，上证指数连续跌破5300点和5200点两个整数关口。全天沪指收于5113点，下跌241点，跌幅4.51%。深成指收于17129点，下跌789点，跌幅4.40%。

　　昨天两市1664只个股中，下跌的就有1432只，股价跌幅在5%以上的比比皆是。以银行、证券为主的金融板块以及地产板块整体“跳水”。最终两市个股“红色”所剩无几。

　　分析认为，宏观调控政策的效果将逐步显现，未来股市的振荡将会加剧。

　　股市

　　反应

　　广州：供应量增大蔬菜价格将回落

　　本报讯 （记者林晓丽、徐海星 王亮 实习生陶巍 通讯员赵莉莉）随着天气好转，8月份排行菜篮子涨价幅度第一的蔬菜价格开始回落，连涨多月的生猪批发价也开始出现下降趋势。不过，随着需求量增大，鸡蛋价格开始上扬，日前已达到4.5元/斤，有业内人士预计9月鸡蛋价格还将继续上涨。

　　天气转好蔬菜供应足

　　8月份，广州蔬菜的批发价涨幅最高达到104％，零售价平均涨幅为35.3％左右。菜价上涨的原因主要是由于8月份以来我省不断受到强降雨天气的侵袭，本地叶菜供应量大减。业内人士预计，随着天气好转，蔬菜供应量提升，价格将会回落。

　　猪肉批发价稳中有降

　　前段时间备受关注的猪肉涨价问题，8月份已得到缓解。记者从广州嘉禾生猪批发市场了解到，昨日的良种瘦肉型猪批发价为7.9元/斤，生猪均价为7.85元/斤。该负责人表示，9月份广州的生猪批发价将比较平稳，甚至会稳中有降。

　　零售方面，记者从市区多家肉菜市场了解到，8月份肉菜市场的猪肉排骨价格基本没有变化。

　　鸡蛋消费进入高峰期

　　记者昨日在东川新街市看到，鸡蛋价格为4.5元/斤，与上周相比上升0.1元/斤，升幅2.3％。

　　市场人士分析，8月末，受大学开学及天气转凉等影响，蛋价小幅回升。由于厂家储备中秋、国庆期间的食品量，9月是鸡蛋集中销售期，由于市场需求量较大，必将会带动鸡蛋价格上涨。

　　本地

　　市场

　　专家视点

　　“今年至少加息0.27%”

　　深信央行加息理由充分。今年央行起码还有一次幅度在0.27个百分点的加息行动。但很显然，增加加息次数的压力在加大。

　　——渣打银行中国区首席经济学家王志浩

　　“通胀压力依然很大”

　　从推动CPI上涨的构成因素看，主要是粮食价格的上涨推动，是一种结构性上涨，显示中国通膨的压力依然很大。

　　——国家信息中心高级经济师祁京梅

　　“不要忽视房地产调控”

　　央行未来还会采取加息的紧缩政策。会进一步通过加息来降低全社会通货膨胀，限制通胀扩散到非食品领域。未来我们更应注意政府对于房地产的政策会否有新措施出台。

　　——天相投顾分析师石磊

　　“近期CPI还会上涨”

　　目前的CPI上涨是以食品类价格上涨为中心的。近期CPI可能还会维持目前的上涨水平。不过相对国家经济发展速度来讲，居民消费价格同比上涨6.5%并不是太大的问题。

　　如果政府加息，股市可能会出现大的调整。政府可以对宏观经济进行调控，出台一些限价、补贴措施。在目前形势下，提高工资和保障低收入者的收入比较可行。

　　——中国人民大学教授杨帆

　　“年底前将有两次加息”

　　央行调控通货膨胀的决心很坚决，年底前将有两次加息。除使用利率手段调控宏观经济外，政府还会继续出台行政手段，比如限价。

　　——中信证券首席宏观经济分析师诸建芳

　　“估计CPI涨幅会回落”

　　随着国家控制食品涨价的各项措施逐步见效，估计CPI涨幅会慢慢回落。

　　——国务院发展研究中心宏观经济研究部部长卢中原 （整理：周思详、孔华）

　　小贴士：

　　何为CPI？

　　CPI即消费者物价指数，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

　　CPI怎么计算出来的？

　　目前共包括食品、烟酒及用品、衣服、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通讯、娱乐教育文化用品及服务、居住八大类，263个基本分类，约700个代表品种。

　　CPI增幅6.5%意味着什么？

　　如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。因此，该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。（周思详）