国航称未参与并购东航　公告暗藏玄机

　　国航称未参与并购东航　公告暗藏玄机

　　A股三大航空股昨日齐跌停

　　业界热议的国内三大航空公司重组话题突然生变。中国国航昨日发布澄清公告称，公司并未参与收购东航事宜；作为国航战略联盟的国泰航空昨日也发布公告称：并购东航“目前将不会继续”。

　　不过国航与国泰均承认，中航集团日前确与国泰航空筹划购买东航股份，以期取代东航此前与新航和淡马锡达成的股权合作协议。

　　受此影响，昨日航空股集体暴跌。不过，市场人士认为，国泰与国航的澄清公告或许暗藏玄机。

　　航空股全线暴跌

　　昨日，中国国航一开盘即告跌停，报收24.9元；另一主角东方航空也是开盘狂跌，从10点10分后便再无反弹，跌幅9.98％。南方航空以25.4元开盘，大跌后一度回至24.5元，经过一个上午的反复拉锯，午盘后即死死钉在跌停板上。

　　此外，上海航空跌停，报收19.27元；海南航空跌9.87％，报收11.5元；外运发展跌5.27％，报收20.49元。

　　另外，香港市场也未能幸免，国航暴跌11.655％，跌幅为今日H股之最。此前传出欲以40亿美元收购东航的国泰航空亦下跌4.626％。

　　澄清公告暗藏玄机

　　“国航的一纸公告，等于告诉市场，短期内没有故事可讲了。”海通证券航空行业研究员马婴称，前一段时间的航空股暴涨，很大程度上是因为各种重组整合的传言在炒作。国航日前的公告，使得近期的喧嚣暂时冷却。

　　不过，另有市场人士认为，公告中暗藏玄机。自4月以来，中航集团就连续购入东航H股，目前已持有东航11％的H股，稳居东航H股最大流通股东。考虑到中航集团作为国航母公司的特殊地位，中航集团连续购入东航显然并非为二级市场牟利。而更可能是为进一步收购或参股东航奠定基础。

　　该市场人士认为，国航国泰取消并购东航要约可能另有原因。一种可能是东航的强烈抵制。据悉，东航对国航频频伸出的“橄榄枝”，一直予以强烈抵制。二是双方未就收购价格达成一致。由于包括东航在内的航空股价持续攀升，对国内航空公司的收购代价明显上升，不排除双方尤其是国泰不认可较高收购价格的可能性。三是有关部门出于政治因素的“劝阻”。由于东航此前与新航已达成初步意向，如果支持国航和国泰，有关部门可能担心在政治上陷于被动。

　　不排除并购其它航空公司的可能性？

　　“客座水平一直维持高位，飞机票价没有下降，对航空业的需求大幅上升，这些对航空板块的重要支撑没有改变。”马婴认为，航空运输业是固定成本高而变动成本极低的行业，其固定成本占了约80％，客座水平的提高对提高盈利能力的杠杆作用非常明显。从长远看，此次暴跌对航空股的影响不大。

　　分析人士认为，“东新联盟”最终达成需经东航A、H股流通股东分类表决通过，东航与新航能否成功携手尚存变数；而国航及国泰的此次澄清公告并未排除中航集团／国航单独谋求参股或并购东航的可能性；而即使是国航未能成功并购东航，但考虑到国航重组国内航空业的决心，不排除包括上航在内的其他中等航空公司将成为国航下一个并购的重点。

　　对于三大航空股齐齐跌停，昨日受访的部分基金经理大多表示了类似的观点：重组传闻落空只是诱因，短期股价上涨猛获利盘出局才是更重要的原因。有基金经理表示，航空股依然长线看好，预计三季度业绩会大大超过预期，航空股随后又会有业绩浪推动。

　　本报记者　贾肖明　见习记者　叶苗

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　　航空股日前围绕重组大涨大跌，东航成为一颗“明星”。　新华社发