外汇储备将寻求高收益项目投资

　　本报记者耿彩琴

　　我国外汇储备的家底越来越厚，而且增速较快。就在年初人们热议外储早在去年10月底就突破万亿美元大关，一年后，我国外汇储备又突破1.4万亿美元。2007年9月末，国家外汇储备余额为14336亿美元，同比增长45.11％。央行12日公布的数据显示。仅9月份一个月，外储就增加了250亿美元，同比多增91亿美元。

　　“很多导致外储增加的因素是不能避免的。”中国社会科学院金融所结构金融研究室主任殷剑峰昨天接受记者采访时表示。他认为，外储的增加主要是贸易项下的外贸顺差带来的，因为资本项目下的外商直接投资(FDI)在逐步减少。

　　从1万亿美元到1.43万亿美元，外汇储备的快速增加一方面显示了国家综合实力的增强，也同时带来了流动性的压力。建设银行董事长郭树清昨天接受新华社采访时就表示，由于外汇储备增长迅速，不得不使央行放出大量基础货币，是造成国内流动性矛盾的一大原因。

　　就在第三季度金融统计数字公布的第二天，央行宣布，从10月25日起提高金融机构存款准备金率0.5个百分点。这已经是今年内第8次提高存款准备金率了。“通过提高存款准备金率和发行央票两大手段，央行在努力将今年新增的外汇储备进行对冲。应该说起到了应有效果。”殷剑峰评价说。

　　按照央行今年前两个季度披露的数据，今年一季度国家外汇储备新增1357亿美元，二季度新增约1306亿美元，三季度再度净增1010亿美元，外汇储备季度增长量有所放缓。

　　一个国家的外汇储备究竟达到什么样的规模是合适的呢？中国银河证券公司高级经济学家苑德军曾表示，单一的进口额衡量标准有失科学性。从我国现实情况看，确定适度的外汇储备规模，应考虑进口额、外债规模、汇率干预、外商投资的利润返还、应对国际经济金融风险和突发事件、居民和企业对外投资等诸多因素。

　　昨天专家表示，外汇储备多少并不是关键的，如何使用才是最主要的。“以前外储主要是由外汇局负责打理，投资主要是美国国债，低风险，收益自然也低。”殷剑峰说。

　　“在1.43万亿美元的外汇储备规模下，投资思路当然不能再局限于低收益的产品，一定会寻找一些高收益的项目，当然风险和收益是匹配的。”殷剑峰说。RB112制表/文华RB138