价外认沽权证炒作股民大多亏损严重

　　针对中集认沽权证25日又狂涨34.54％的爆炒现象，深交所投资者服务中心的专家明确提出告诫，这些价外认沽权证实际是废纸一张，盲目参与炒作的股民大多遭受了惨重损失。

　　为帮助广大中小投资者真正了解权证交易蕴含的真实风险，专家披露了他们对权证交易盈亏账户的分析数据。

　　据介绍，“万科认沽权证”在整个交易期里，有68.40万个账户参与，亏损比例占56％，亏损金额达到了20.52亿元，每户平均亏损了5400元，其中2个账户的亏损额各超过500万元。

　　即使认沽权证大幅上涨时，参与炒作者仍然容易遭受损失。例如，今年5月30日至6月15日，认沽权证出现一波炒作，“钾肥”“华菱”“五粮”“中集”平均上涨463.73％。但参与交易的96.94万个账户中，亏损比例仍高达36％，亏损金额达20.75亿元，每户平均亏损了近6000元，其中亏损最多的一个账户损失了840万元。

　　过度炒作后大幅下跌，投资者损失更为惨重。例如，6月18日至7月20日，“华菱”“五粮”“中集”三只权证平均下跌62.09％，投资者损失惨重，这段期间参与交易的93.21万个账户，有70％亏损，亏损金额达72.71亿元，每户平均亏损1.11万元，其中亏损最多的1个账户损失了1246万元。

　　统计表明，5月30日至7月20日，参与深市4只认沽权证炒作的账户共有135.34万个，其中99.95％是个人投资者。在个人投资者中，成交金额在100万元以下的中小投资者占88.12％，这些中小投资者中有近六成亏损，每户平均亏损4300元。

　　今年6月22日“钾肥认沽权证”在最后交易日价格没有归零，仍以0.107元报收，市场一时曾有这是“义庄”所为的传闻。对此，深交所也披露了详细的数据予以澄清。统计表明，“钾肥认沽权证”最后交易日收盘集合竞价期间，以0.107元成交的有1166万份，期间有488个账户参与买入，买入账户分布在南京、广州、长沙等143个不同的城市。其中买入20万份以上的账户有10个，合计买入807万份，占期间总买入量的69％。据了解，这10个买入量较大账户的操作者根本不知道已到了最后交易日，例如买入量100万份的第二大的账户，此前从未做过权证交易。当日参与买入“钾肥认沽权证”的账户共6.19万个，持有到期的有1.10万个账户，有九成账户持股市值在6万元以下，他们实际上大多是新开户的中小投资者；这些账户合计亏损3460万元，每户平均亏损约3100元，其中亏损最多的账户损失了79.2万元。专家由此表示，“钾肥认沽权证”交易中根本不存在所谓的“义庄”，盲目跟风炒作的中小投资者损失重大。

　　与有投资价值的股票不同，专家表示，价外认沽权证最终必然归零，投资者之间的交易只是“零和”交易，一部分投资者的获利来自于另一部分投资者的亏损，认沽权证并没有创造额外的价值，投资者盲目参与炒作，实与“对赌”差不多。

　　深交所有关负责人表示，今后将继续严密监控权证交易，严厉打击蓄意操纵行为，坚持实施和不断完善盘中临时停牌制度，进一步研究和探索更有效的风险控制机制。新华社记者何广怀