本报讯(记者／谢美琴)本周A股市场表现极为萧条，本周一上证综指从5800点附近一路下跌，相继跌破5700点、5600点、5500点、5400点多个整数关口，大盘蓝筹股一路狂泻，最终五大主要指数全线失守60日均线；其中上证综指周五报收5315.54点，全周大跌8％，创出自1998年8月份以来的最大单周跌幅。
备受瞩目的中国石油于周一以48.60元登陆A股市场，由于其定位水平远超市场预期，其股价一直回落至周五的36元附近才有所企稳。受到中国石油高开低走的拖累，前期炒作充分的权重股纷纷大幅跳水，中国石化、中国神华等大盘蓝筹股走势尤其恶劣；经过了周三的小幅反弹后，周四A股市场在周边市场大幅动荡以及部分利空消息打压下出现恐慌性下跌走势，当日两市股指跌幅均超过4％；周五大盘探低至5200点一线有所反弹，银行股以及中国石化的止跌企稳对市场起到一定支撑，上证综指最终收复5300点。但成交量的低迷显示出市场的参与度正在显著下降。
另外，股指期货的正式推出日期越来越近。永安期货、鲁证期货、中粮期货和一德期货四家公司获得中国证监会批准，取得金融期货全面结算牌照。这也是监管部门颁发的第二批全面结算业务牌照，至此，该项资格牌照公司增加至6家。更有传闻称股指期货可能12月底推出。西南证券的分析师张刚称，全面结算会员资格获批速度加快，同时主要媒体对股指期货相关的报道增多，引发市场对股指期货推出的预期。各方投资者将腾出现金备战股指期货，二级市场的套现压力将增大。
“内有高估值的压力要消化、外有股期指货即将出台的诱发因素影响，两市的阶段性调整可能还没结束”，武汉新兰德的分析师余凯对记者称。
那么，在经历了巨大的跌幅下，两市的调整幅度还有多大？一位基金经理对记者称，这次调整很大程度上是政策调控的结果。包括加速新股的扩容、叫停基金发行等。因此，管理层在这方面发出的信号，如恢复基金的发行和申购，以及股指期货的时间表落定等，将在很大程度上决定两市何时止跌企稳。
而从估值和技术走势上分析，分析师普遍认为，沪指5000点附近对应两市的市盈率约为25倍左右，相对较为合理，估计在这一水平将获支撑。但调整的时间和走势可能较为反复。而短线大盘在60日均线附近仍将有反复，政策面因素将起着关键作用。
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上证综指 报收5315.54点 －14.48点 ↓0.27％制图／杨湘梅
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