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央行紧缩力度将加大 系列措施可能陆续出台(图)

  媒体称央行紧缩力度将加大 系列措施可能陆续出台

  央行日前宣布,自12月25日起上调存款类金融机构法定准备金率1个百分点。本次上调存款准备金率,将锁定银行间体系流动性约4000亿元。这也是2004年以来央行首次将上调幅度设为1个百分点,此前的13次调整,幅度均为0.5个百分点。

  分析人士认为,预计在从紧的货币政策要求下,央行紧缩的力度将进一步加大,未来可能结合市场化手段与行政手段,陆续出台一系列货币紧缩措施。



  中央经济工作会议明确提出,明年要实施从紧的货币政策。仅仅三天之后,央行就对当前最急需解决的流动性问题重拳出击,宣布自12月25日起上调存款类金融机构法定准备金率1个百分点。本次上调存款准备金率,将锁定银行间体系流动性约4000亿元。中金公司首席经济学家哈继铭分析指出,央行实行数量型紧缩的力度将进一步加大。他认为,法定存款准备金率还有进一步上调空间,而央行未来使用特别国债、央票进行对冲的力度也会比前期有所加大。

  这是2004年以来央行首次将上调幅度设为1个百分点,此前的13次调整,幅度均为0.5个百分点。业内人士分析指出,预计在从紧的货币政策要求下,央行将结合市场化手段与行政手段,陆续出台一系列货币紧缩措施。

  央行紧缩信贷决心凸显

  今年以来,央行10次上调存款准备金率,累计收缩银行间体系流动性约20000亿元。特别是今年四季度以来,央行在上调存款准备金率的同时,还配合发行央票及重启特种存款、使用特别国债对冲等方式收缩流动性。

  在一系列政策配合下,加上央行的窗口指导措施,四季度信贷增速出现了大幅放缓趋势。“现在各家银行都没有贷款指标了,钱都挺紧张的,村、县支行的贷款都几乎停了。”一位国有商业银行基层行的人士对记者表示,“所以调不调存款准备金率对今年的影响不大,重要的是看明年。”

  显然,央行选择在今年年底再次大幅度上调存款准备金率,就是为了防止流动性反弹以及预防明年1月份的贷款增速过猛。

  据了解,各家银行目前主要限制的仍是固定资产投资类贷款,部分地区的个人贷款并没有受到影响。记者从部分银行了解到,目前个人贷款尤其是房贷,仍然按照国家相关房贷政策在进行。

  对于明年是否会按季度调控贷款,上述银行人士表示,目前基层行尚未收到有关明年贷款工作的通知。他表示,银行的贷款投放目标并非简单的行政指令,总行会对各地分、支行按照当地贷款需求和项目情况进行调剂,所以并非外界理解的“一刀切”。他认为,明年这种模式仍然适用,只是明年各家银行在总量控制上将更为严格。

  系列紧缩措施或陆续出台

  今年货币增速较快的原因在于贸易顺差和外汇储备增长过快,带来大量外汇涌入,而央行的对冲力度相对不足。哈继铭分析指出,在紧缩货币的目标下,央行将以组合拳的形式,搭配使用市场化的数量型紧缩工具和行政色彩的贷款额度控制。此外,他认为,央行使用特别国债、央票进行对冲的力度也会比前期有所加大,货币供应增速将出现一定回落。

  此外,多家机构预测显示,明年CPI仍将维持在4.0%至4.5%,防止结构通胀的任务将上升到防止全面通胀的高度。

  哈继铭认为,美联储已经进入降息周期,在12月11日的会议上可能再次降息,今后一年将降息100至150个基点。其他国家的央行,包括加拿大、英国也纷纷于近期降息。在这种情况下,为避免与国际利差进一步缩小,中国的加息空间有限,在今年年底之前加息的可能性较小,明年最多加息两次,紧缩政策将更多地依赖数量型工具和加快人民币升值。

  国泰君安证券策略分析师翟鹏也表示,明年央行会更多地采取汇率工具,他预计明年人民币升值幅度将加大,可能达到8%以上。(苗燕) (来源:上海证券报)

(责任编辑:曾玉燕)
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