保护投资者利益：资本市场法制建设的核心价值

　　中国政法大学终身教授江平

　　投资者利益保护始终是资本市场法制建设的核心价值追求 资料图

　　“始终坚持把投资者利益保护作为资本市场法制建设的核心价值追求，通过法律规则、程序规范的落实，在市场机会公平性的创造、信息披露透明度的提高、公司治理有效性的规范、市场交易安全性的维护、投资者权利受到侵害时的救济便利性等方面，证监会都做了一些工作。”在“2008年证券期货市场法制建设新春茶话会”上，证监会法律部负责人详细介绍了投资者保护法律方面的进展。

　　⊙本报记者 何鹏 周翀

　　中国政法大学终身教授江平在发言中说，对待资本市场上侵害投资者权益的案件，要拿出像追究贪污腐败一样的力度和手段来制裁，只有这样才能实现证券市场的清廉，在具体工作中，要把行政处罚和刑事责任两种执法有机结合起来。

　　在刚刚过去的2007年，市场监管力度不断加大。2007年2月26日，国务院批复，同意建立由证监会牵头的整治非法证券活动协调小组工作制度，开展打击非法证券活动；

　　为防范基金业利益输送，2007年6月出台《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事宜的通知》，有力地打击基金“老鼠仓”；

　　针对少数上市公司高管违法超比例出售股份和短线交易行为，2007年4月10日中国证监会发布《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，封杀上市公司高管违法买卖股票；

　　11月16日，中国证监会稽查总队宣告成立，中国证券执法体制作出重大改革。新的体制不仅实现了证券执法的集中高效管理，而且稽查力量将翻番，证监会稽查人员增加一倍将达到600人，可以切实保护广大投资者的利益。

　　事实上，在保护投资者权益方面，除可以依靠行政机关、司法机关等国家公权力外，还可以发起民事赔偿诉讼。正如竞天公诚律师事务所合伙人白维律师在会上所说，过去对证券交易中的监管多是从上到下的，而为加大对投资者保护力度，也应该允许受侵害的投资者向违法行为实施人提起民事诉讼，通过这种平行监管，让违法行为人付出代价。

　　实际上，去年以来，司法保护又有新突破。首先是一些难以处理的虚假陈述历年积案，如银广夏、东方电子、生态农业等，在司法人员开拓创新、积极努力和各方配合下年内审结，当事人比较满意调解或判决的结果。一度被中止受理或审理的科龙、杭萧钢构等案也已恢复受理或审理，法院对曾引起争议的会计师责任及其管辖问题业已做出明确答复，审结指日可待。

　　其次，证监会出台了《内幕交易行为认定指引》、《操纵市场行为认定指引》，加大了对内幕交易等欺诈行为的查处力度。最高人民法院副院长奚晓明在一次会议上指出，投资者就内幕交易、操纵市场民事损害赔偿提起诉讼，人民法院依照证券法规定可以受理。

　　此外，随着打非工作的深入，更多的“原始股”欺诈案件被揭露，“原始股”欺诈的惩处与维权正在展开。