本周焦点:不合时宜的融资？

　　本月主笔方大丰

　　A股近期大跌，除了外围因素和市场估值偏高外，中国平安保险推出的巨额再融资计划，也被投资者认为是导致股灾的罪魁祸首之一，甚至有市场评论人士质疑该公司的企业社会责任。

　　“中国平安公布的再融资消息让市场倒吸一口冷气，公司1000多亿元的再融资规模让多头底气不足。”传媒在引述市场人士的话时称，在中国平安连续两天放量跌停的影响下，金融股纷纷大幅下跌。

　　目前，相关监管机构已经注意到此项再融资计划的社会影响。

　　回顾一下本周资本市场上的这条焦点新闻：根据中国平安的公告，平安的再融资规模堪称A股“史上最牛”，其公开增发募集资金额将达到约1000亿元人民币，再加上412亿元分离转债，其再融资规模将近1400亿元。

　　此外，中国平安股价30亿股限售股即将解禁，按80元/股的价格算，其流通市值也将增加1200亿元左右，成为A股有史以来最大的一笔解禁。

　　市场闻之色变不足为怪，而“恶意圈钱”的说法也见诸舆论。这让人们想起2005年的宝钢。一个颇具人气的股评博客写道：“当时中国股市在1200点有筑底迹象，宝钢突然提出再融资，本就弱不禁风的股指也跌破了千点，股市、股民损失惨重。”

　　因此，中国的散户如同这位博主一样，“至今不明白，宝钢为何非要在那个关头来融资。”

　　平安再融资，激发了中小投资者对资本市场漠视他们利益的愤慨。这些在这次股市暴跌中再次遭受“灾难性”打击的中小投资者称平安融资“不合时宜”。

　　对于平安“语焉不详”的融资公告，财经评论者叶颤认为“如此的傲慢与自大令人吃惊，活画出一个圈惯钱的权贵公司的心态。”不过，站在“规则”的角度看，平安再融资也是其本来的权利。因此也有人从积极的角度认为“在中国金融业大变革的时代，财富必然越来越向中国平安这样的优质公司集中。”

　　让优质资产做大做强，不仅是一个战略也是普通投资者的愿望。不少评论者认为，平安再融资或许在做大资金池以应对泡沫膨胀，以及加快推动优质公司的国际化竞争能力等方面有积极意义，但与此同时，也应考虑到如何维护中小投资者的利益，这才是一个成熟的资本市场的表现。

　　但目前的状况显示，“平安再融资让股市不平安”。这也就难怪一些中小投资者提出了相对尖锐的批评：“非常遗憾，我们没有看到普通投资者的利益该如何维护。难道，这就是中国资本市场的现状吗。”

　　股市在动荡中，风险也在所难免。中国资本市场经历了一轮长达两年牛市的繁荣之后，某些制度性弊端也正在释放着对普通投资者巨大的杀伤力，比如中石油这家亚洲最赚钱的公司居然成为中国投资者的“绞肉机”，算是比较典型的例子。

　　对于平安的融资计划能否成功，大部分市场人士表示“不看好”。包括机构、散户及私募在内的部分市场人士称，不赞成中国平安增发。甚至有一些基金、券商激动地表示，不会参与平安的增发。北京某私募基金经理亦认为，除了重启新基金发行外，叫停平安的再融资也是救市的利好办法，都能起到稳定市场的作用。