美国次按危机要以公币埋单？

　　中新网3月14日电 《澳门日报》3月14日发表题为《次按危机要以公币埋单？》的文章说，美国联储局联合多国西方央行周二推出二千亿元救市重招，仅仅二日，市场便打回原形。陆续登场的坏数据固然令市场泄气，更重要的是投资者对次按问题到底严重到甚么程度仍心中无底。何况增加了金融体系的流动性，亦未必能挽回“信贷信心”，后者引发银行惜贷、资金成本高及无机构投资者愿意买入信贷衍生产品等，将金融领域的问题传导至经济的各个领域，引发更广泛的经济放缓或衰退。

　　文章摘录如下：

　　正如一句老话“市场经济靠金融”，金融不发达商业难活跃，而金融运作又以“信用”为基础，尤其是信贷业务，市场一旦失去信心，恶性循环就此开始。

　　也许是考虑到这一点，美国最新的救市招数是“亡羊补牢”，救“信心”措施包括：加强对全国抵押贷款机构和经纪商的监管，各地监管机构不但要严格审批贷款发行，更要考虑到全国甚至全球的资本需求。又针对信贷评级机构制定更严格的规则，要求抵押贷款的证券发行者透露尽职调查的水平与范围，金融机构必须认知并修复市场动荡所产生的风险管理问题等等。自次按危机爆发以来，美国抵押信贷市场的种种问题暴露眼前，为市场诟病的漏洞，如今一一印证，并对症下药。

　　正如经历了十年前的那场金融风暴，如今亚洲地区的金融体系有了很大的完善，连带整体经济的“体质”亦增强了，是金融风暴揭示了亚洲经济体系的潜在问题。美国次按危机爆发及逐步推出完善措施也将是类似的过程，长远有助美国抵押市场的健康发展，但眼下显然无助于令经济气氛显著扭转。

　　问题的关键就在于，次按危机爆发后，金融机构手中的呆坏帐已经形成，部分已经撇帐，相当一部分还未公布。还有那些显然已成为负资产的不良贷款个案，基于种种原因，包括美国政府早前推出的稳定经济措施，金融机构仍勉强持有，此包袱如何消除问题不小。这些问题贷款不解决，势将成为市场的“心病”，不管政府推出多少救市措施，投资者仍然无法宽心。正如“次按危机”的源头美国房贷公司的看法，注资只能产生短期效应。

　　是故，美国政商界最近有一种说法，就是让美国政府收购这些次按贷款。用意不言而喻，一方面保全了次按苦主，另一方面又让金融机构脱身。着眼点当然非前两者，最终是为了救整体经济，但这仍是个艰难的抉择，毕竟政府是以公币为市场的失误埋单。(春耕)