警惕金融陷阱全球股市动荡何时休？

　　近来，受美国次贷危机的进一步影响，全球股市动荡，各国股指纷纷下挫，并屡次击破各重要技术支撑位和心理位。

　　股市动荡首先让人联想起本世纪初因特网股市泡沫的破灭，引发全球股市一落千丈。但是，本次股市动荡与因特网股市破灭不同。国际金融人士早已指出，美国因特网股市当时利用了全世界投资者的资金，却为美国孵化出了一大批高质量的高科技公司，从而为美国的实体经济做出了巨大贡献。一句话，美国并没有亏，被套的却是全世界的投资者。因此，有人戏云：“美国人玩了全世界一把。”那么，本次全球股市动荡的根源又是什么呢？

　　迄今为止，无论是经济学家还是金融学家普遍把此次股市动荡的根源归于美次贷危机。从去年夏天美国次贷危机爆发蔓延至今，西方经济学家们和金融学家们开始承认，过分乐观地看待了此次危机，并逐渐达成共识，那就是美国经济开始步入“衰退期”。但是，伤害美国经济的因素并不仅仅是次贷危机。历史证明，一个金融政策的失败往往伴随着政治的失误。对于美国而言，这个政治失误就是发动了一场错误的伊拉克战争。美国小布什政府的“穷兵黩武”政策和能源战略耗尽了国库，“失血”太多。本来，战争不一定导致经济衰退。历史上，美国打了几场战争，别国买单，而自己在战争中发了横财。然而伊拉克战争是美国人自掏腰包。伊战5年已使美国付出了5000亿美元和近4000名士兵的沉重代价。为了支付这笔高昂的军费，美国不得不增加货币供给量，导致通货膨胀上升、美元走弱。正是在这样的背景下，加上过度投机的金融衍生品市场，美次贷危机浮出水面。有评论认为，如果不是伊拉克战争，美次贷危机或许还会被“捂”得更久。

　　再观日本和德国，两国均受到了美次贷危机程度不一的影响，但目前还停留在金融领域，是否像美国一样，实体经济也遭损伤，目前尚无定论。德国财政部长施泰因布吕克近日发表谈话指出，德国正面临一场过去几十年来最严重的金融危机。但他同时表示，和美国相比，德国更有机会平安度过这场危机。为此目的，德国政界、欧洲央行以及信贷业必须精诚合作。

　　历史上，日德两国经济受累与美国此次有着惊人的相似之处——房地产市场的破灭拖累经济。

　　上世纪80年代，日本经济发展良好，日元升值，股市、房市繁荣。殊不知，美国资本早已抄底入市，因此逼迫日元升值，并逐渐抬高日本股市和房市。而钱袋子鼓鼓的日本人还到处去美国购买房产，正中美国下怀，因为房地产是不可移动的资产，当日本房市和股市最终崩盘后，日本人吃进的美国地产又不得不“割肉”吐了出来。事实是日本人上了美国人的当，被美国的金融游戏玩了一把。日本房地产市场的破灭拖累日本经济至少长达10年以上。

　　德国上世纪90年代房地产市场泡沫的破灭到不是因为外资，但拖累德国经济时间之长与日本相似。两德统一以后，德国房地产市场、尤其是首都柏林的房价迅速上扬，但是，好景不长，市场最终要回归理性，当供远大于求导致房价远远高出其内在价值时，德国房地产市场仅繁荣了5年，便从1995年开始走向崩溃，拖累德国经济持续10年萎靡不振。

　　总之，金融动荡不会空穴来风，首先要从经济基本面入手分析，其次才是心理和技术因素，但决定宏观经济基本面走好走坏因素的背后必然有更深层次的政治因素。德意志银行首席经济学家诺伯特·瓦尔特近日在接受德国记者采访时认为，美次贷危机可能要到2010年始才有起色。更有专家认为，美元疲软使以美元为主导的世界金融体系再次面临自二战以来最严重的危机。只是大家都在一条船上，美元金融体系突然崩溃对大家均没有好处，因此必须维持该体系，使之“软着落”。因此，全球股市动荡还远远没有走到头。而对于新兴发展中国家来说，要珍惜来自不易的内生性经济动力，重点采取各种措施，确保本国股市、房市稳步发展，同时规避风险，到欧美投资要慎之又慎，绝对不能涉足西方的金融业和地产业，从而避免掉进西方的金融“陷阱”。（人民网驻德国记者　吕鸿） (来源：人民网—国际频道)