A股如何根治“大起大落”病 十几年大起伏回顾

　　A股如何根治“大起大落”病 十几年来大起伏回顾

　　对下调印花税税率，更多的投资者是如何评价的？他们又是如何看待当前的A股市场？经济半小时栏目立即联合各网站进行网上调查，截止节目播出前共有54388人参与了这个网络调查，关于炒股收益的调查结果显示：从2007年至今，参与调查的网民中亏损者达88.38%，仅有4.86%的人盈利，还有6.76%的人勉强保本。

　　中国政法大学教授刘纪鹏认为，中国的股市要健康发展，更重要的是进行制度建设；北大中国经济研究中心教授霍德明建议，印花税调到1‰，然后把它固定在那个水平十年；中国证券业协会副会长林义相认为一定要树立一种思想，要让资本市场能够更加健康发展这么一个指导思想是非常重要的。

　　A股如何根治“大起大落”病

　　昨天晚上开始，证券印花税税率下调的消息就登上了国内各大媒体头条，投资者也都盼望着这个重大利好能止住股市的持续暴跌，果不其然，今天开盘沪深两市高开高走，第一个小时成交量就高达1234亿元，创出历史最高纪录，下午收盘上证指数上涨304.70点，涨幅达到9.29%，两市涨停的股票接近1000家。

　　面对这次罕见的强劲反弹，投资者有什么样的反应？先来看看记者在北京证券营业部的采访。

　　记者：“今天涨了200多个点，几分钟的时间你怎么看待这个事情？”

　　股民：“我刚才我看的话，会不会成为这个以及存活的机会，后市怎么走我觉得很难说。”

　　记者：“那你对中国的经济有信心吗？”

　　股民：“经济是有信心的，但是股市这个情况我觉得还是大起大落，我很多朋友是不是出来之后可能就不想做了。”

　　记者：“为什么？”

　　股民：“因为自己财富大幅缩水。”

　　记者：“你觉得原因在哪里？”

　　股民：“我觉得这个市场太不规范了。”

　　专家如何看待政府下调印花税的举措？

　　股市如此大幅反弹，投资者依然表现谨慎，这也不难理解，上证综合指数今年已经下跌了35%，比起去年10月份的最高峰，跌幅更是超过了50%，股市跌跌不休，政府是否出手救市？成了市场上争论最激烈的问题。

　　而今天下调证券交易印花税税率，再加上20日出台的“大小非”股票解禁的新政策，一整套救市组合拳已经成形，这之前，一再呼吁政府出手的中国政法大学教授刘纪鹏，对这些举措如何看待？

　　刘纪鹏，中国政法大学法与经济研究中心教授，救市派的代表人物之一，股指暴跌至4000点下后，他一直在呼吁政府出台降低印花税等措施来救市，为了表达自己的兴奋，今天他特地戴上了一条红色的领带。

　　中国政法大学教授刘纪鹏：“我想这是一个非常令人振奋的消息，今天市场的走势也证明这是一个大好的日子，这项政策的出台也是一个重要的姿态，是对于市场本身的呵护。”

　　刘纪鹏教授认为，降低印花税传递出的信息对市场的提振作用巨大。

　　刘纪鹏：“重要的是它实际解决了市场目前最缺的信心问题，而中国股市目前最缺的也就是信心问题。”

　　与刘纪鹏的观点针锋相对，北京大学中国经济研究中心的教授霍德明，曾经公开发表过两篇声明，坚决反对下调印花税，他认为，目前情况下，调整印花税的影响力有限，下调税率只会让投机者乘着股价上冲之机，坐享其成，大赚特赚，那这位旗帜鲜明反对降税的学者，又是如何看待这次降税？

　　北大中国经济研究中心教授霍德明：“今天的涨势是可以预期的，但是我们得说，这个涨势到底能持续多久，以及它到底对大盘的长期趋势来讲是不是有影响的，印花税记好，它本身是一个政策的工具，当我们把印花税当成一个政策的工具这样用、不用，多次频繁地操作的时候，会造成什么现象呢，会造成股市里面有人预期，结果它没用，不预期到了它又用了，大幅地涨跌，这是有问题的。”

　　记者：“今天是股市是大涨，主要的原因实际上就是政府下调了印花税，你现在还坚持说反对下调印花税救市这个观点吗？”

　　霍德明：“我想我对于反对下调印花税救市这件事情重点是在救市那里，历史上证明，救市的前提必须是金融机构的安全受到了威胁，中国到目前为止没有这种情况，所以根本谈不上救市。”

　　记者：“那么你怎么来看去年5.30印花税上涨呢？你觉得当时的政策出台是个错误吗？”

　　霍德明：“直接干预价格，我说过，只有在危机的时候，在去年5.30的时候，那时候上涨的印花税，那不是一件很聪明的事情。”

　　记者：“那现在等于说又把这个印花税给下调了，可不可以说是一个纠错的机制？”

　　霍德明：“不是说不能纠错，大家一旦决定了有这么一个共识，印花税该调，大小非解禁应该受到一些规范，或者是其它的事情，我们决定了一步一步很坚定地走下去，坚定是什么意思，咱们走了这一步，印花税调下来，我还是得说，希望十年以内不要谈这件事情，股市的大幅振荡，记好了，只有投机者得到最大的好处，所有人都输。”

　　大多数投资者认为，股市中常出现的大起大落主要是市场监管水平不高，制度建设滞后

　　对今天下调印花税税率，更多的投资者是如何评价的？他们又是如何看待当前的A股市场？今天我们也联合了三家网站，进行了网上调查，来看看结果怎么样？

　　消息一出经济半小时栏目立即联合腾讯、和讯、网易等网站发起了调查，截止节目播出前，共有54388人参与了这个网络调查。

　　关于炒股收益的调查结果显示：从2007年至今，参与调查的网民中亏损者达88.38%，仅有4.86%的人盈利，还有6.76%的人勉强保本；

　　在如何看待此次下调印花税的调查中，有多达78.1%人认为早该下调，17%的网民认为此次下调适当其时，而有2719人认为不该下调，占4.9%；

　　对于A股市场的评价，有66.88%的人认为目前的A股市场仍是一个政策市，也有5.88%人的认为目前A股市场还是由市场主导的，另有28.24%人认为不好回答；

　　是什么原因导致A股市场出现大起大落，在此次调查的中，有60.06%人认为是政策调控失误，10.54%的人认为是由于市场自身存在风险，有15.44%人认为是经济环境波动造成的，还有13.96%人认为是受热钱快进快出的影响；

　　同时也向网民征询了目前中国股市最需要解决的问题是什么？4894人选择了提高上市公司业绩，占9.17%，6.09%人认为应当加强投资者教育，树立风险意识，有多达84.74%的调查者认为加强监管水平，完善公正公平制度建设才是重中之重。

　　从这个调查可以看出，大多数投资者依然认为，我们的股市还是一个政策市，我们股市中常常出现的大起大落，主要是因为我们的市场监管水平不高，制度建设滞后，下面我们就来回顾一下，十几年来中国股市的几次大的起伏。