7月大小非解禁环比下降 A股投资价值逐渐显现

　　7月大小非解禁环比下降

　　大宗交易分流了大量限售股的减持行为，极大减轻了二级市场的抛售压力

　　继6月份解禁步入低潮后，7月上市公司限售股解禁市值规模环比再度下降。根据本报数据中心统计，7月份解禁股份合计仅58.77亿股，以25日收盘价计算，解禁市值规模为657.92亿元，7月成为今年以来限售股解禁压力最轻的一个月份。

　　首发、增发解禁市值461亿元

　　7月份，大小非解禁股份市值为657.92亿元，和6月的932.38亿元环比下降近三成。通过分析，7月份非股改解禁在整个解禁规模中居于主导地位。首发和增发的7月融资解禁规模达到461.44亿元，占总解禁规模的70.13%，解禁股数为35.7亿股。

　　具体来看，7月份解禁市值居前的 西部矿业、 南京银行、 宁波银行三家上市公司解禁股份全部源自上市前的原始股东，它们解禁市值合计为332.28亿元，占到了总解禁规模的近五成，其解禁压力可能会对股价走势产生影响。

　　7月股改解禁196亿元

　　统计数字显示，在获得解禁的93家上市公司中，75家上市公司为股改解禁，占总比例的80.65%，在获得解禁额度上，股改受限股解禁也得以23.07亿股的解禁额度和首发和增发的融资解禁“分庭抗礼”，但是就解禁市值来看，7月份限售股的股改解禁196.47亿元的规模仅占当月上市公司解禁总额的比重尚不足三成。

　　其中，7月份在75家股改解禁的上市公司只有 中联重科和 锦州港的大小非限售股解禁股份数量超过1亿，解禁市值分别为28.81亿元和11.08亿元。其余上市公司都是股本数量较小的中小型企业，所以7月份股改解禁对市场整体的资金压力并不迫切。

　　A股投资价值的逐渐显现

　　统计显示，截至6月25日，21家上市公司本月共发布了22份大小非减持公告，累计减持股份1.35亿股，与6月份大小非减持股份1.44亿股相比，本月大小非减持规模减少了6.25％。其中佛山电器照明股份有限公司在 交通银行上减持了0.33亿股，累计套现达到3亿元。其次是广东宝丽华集团有限公司减持了 宝新能源的1064.83万股的股票，套现金额达到1.37亿元。

　　此外，近期大宗交易平台的交易也异常活跃。6月以来累计有2.98亿份的限售股通过大宗交易转让，成交金额累计达到29.54亿元。其中 中国平安通过大宗交易的成交量最大达到2243.2万股，累计成交金额10.50亿元。

　　分析人士认为，大宗交易的确分流了大量限售股的减持行为，极大地减轻了二级市场的抛售压力，加之目前减持意愿日趋弱化、解禁暂时步入低潮，A股投资价值逐渐显现。

　　（中证券）